3月(yuè)份，全国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快(kuài)增(zēng)长。货币信贷较快增长与物(wù)价回落并存，引发了中(zhōng)国(guó)经济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进入通缩(suō)，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一段时(s5公里是多少米 5公里是多少步hí)间内持续下降，同时伴(bàn)随着(zhe)货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典(diǎn)型的(de)通缩有三个主要特点：一(yī)是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，5公里是多少米 5公里是多少步二是物(wù)价连(lián)续(xù)一段时间负增长，三是(shì)伴随货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当(dāng)前中国经济显(xiǎn)然并不(bù)符合通缩(suō)的(de)典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和大(dà)宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物价总水平(píng)持续平(píng)稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控(kòng)政(zhèng)策(cè)优(yōu)化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季(jì)节性(xìng)回落，加(jiā)之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物价月度(dù)涨(zhǎng)幅虽(suī)在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水(shuǐ)平并未出现持续(xù)而全(quán)面(miàn)的下降。

　　从货(huò)币供应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济(jì)增长来看，一季度我国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环(huán)加快畅通(tōng)，市(shì)场预期明显改善。二(èr)季(jì)度(dù)经济增速可能比一季度明显加(jiā)快，全(quán)年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升(shēng)态势(shì)。近期(qī)，多(duō)个国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增(zēng)长相(xiāng)对较快(kuài)，经济运(yùn)行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有明显区(qū)别。 随着金融支持效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望(wàng)进(jìn)一步(bù)回暖，下(xià)半年(nián)物(wù)价涨幅(fú)可能逐步回归(guī)至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期(qī)看，我国经济总(zǒng)供求(qiú)基本平(píng)衡，货币条件合理适度，居(jū)民预(yù)期稳定，不存在长期(qī)通缩或(huò)通胀的基(jī)础。

　　也(yě)要看到，当前(qián)经济尚处(chù)于复(fù)苏阶段，总(zǒng)需求(qiú)不(bù)足仍(réng)是(shì)经济运行(xíng)面临的突出(chū)矛盾。从这(zhè)一角(jiǎo)度来看(kàn)，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映了(le)人们(men)对经济复(fù)苏(sū)动力和(hé)强(qiáng)度的关(guān)切，需(xū)引起高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实施(shī)扩大内需(xū)战略(lüè)同深化供给侧结构(gòu)性改革有机结合(hé)起来(lái)，在稳定就业和提高居民(mín)收入(rù)上下更大功(gōng)夫，提振市场信心(xīn)和发展预期，推动(dòng)经(jīng)济运行持(chí)续(xù)好转。

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