五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了(le)。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可(kě)能出现(xiàn)的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美(měi)债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而(ér)且(qiě)是(shì)自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五分台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济(jì)数据可能比(bǐ)任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现(xiàn)破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看(kàn)，原(yuán)油在欧(ōu)佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必(bì)将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而最(zuì)终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的(de)总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛(měng)烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个(gè)走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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