五一长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第四(sì)家倒下的(de)银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银(yín)行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能(néng)出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高(gāo)级议员，她(tā)在(zài美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束(shù)了(le)。想借新(xīn)来(lái)还(hái)旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债(zhài)务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年(nián)全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连续(xù)第六个(gè)月(yuè)下(xià)降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存(cún)储器(qì)芯片(piàn)价格(gé)下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对(duì)中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经(jīng)济(jì)数(shù)据可能比任何人(rén)都多，他(tā)称温和的(de)衰(shuāi)退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的(de)时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本(běn)上(shàng)升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期(qī)货虽(suī)然在5月(yuè)1日(rì)再创(chuàng)新高(gāo)，但次(cì)日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪(làng)平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶的(de)可能性(xìng)已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是(shì)历(lì)史性的大(dà)顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们(men)已经强烈(liè)建(jiàn)议有(yǒu)权限的(de)投(tóu)资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来(lái)看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不(bù)保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽(suī)然多(duō)年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你认为它(tā)要出现的(de)时候，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一(yī)幕(mù)一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕(yàn)子(zi)归(guī)来，想着他们(men)都会(huì)回(huí)来(lái)，你誓死为了(le)这些(xiē)而存(cún)在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资”）

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