美(měi)国(guó)债务违约的风险比以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出(chū)了(le)业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上的(de)“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国债务(wù)违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可(kě)能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观(guān)的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取消了美(měi)国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些(xiē)拥(yōng银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄ff0000; line-height: 24px;'>银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的(de)是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和散户投(tóu)资(zī)者在美国债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一(yī)次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国(guó)所经历(lì)的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了(le)远超之前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双(shuāng)方都(dōu)如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行(xíng)业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被(bèi)认(rèn)为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的(de)银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这(zhè)一(yī)次专业投资(zī)者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散户交易(yì)员那么悲观(guān)。道明(míng)证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带(dài)来提(tí)高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美(měi)元作为(wèi)全(quán)球主要储备货币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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