衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布(bù)数据(jù)显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于对他们(men)工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私(sī)下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的(de)临(lín)近(jìn)，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需(xū)求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本(b蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ěn)面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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