美国(guó)历(lì)史(shǐ)上首次债务(wù)违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦就美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)发出警告，如果国会无法解(jiě)决债务上限问(wèn)题，美(měi)国可能最早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦5月1日(rì)警告称，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美国可能(néng)最早(zǎo)于(yú)6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国会(huì)“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致(zhì)信民主、共(gòng)和两党的(de)国会(huì)参(cān)众(zhòng)两院领导人(rén)，告(gào)知联邦政府(fǔ)举债(zhài)额(é)度比(bǐ)预期(qī)消耗更快(kuài)，国(guó)会应尽早采取行动，维护美国(guó)“信用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国(guó)会议员处理债务上限的重要性。“我们从过去的(de)债务上限僵局中了解到(dào)，等到最后(hòu)一刻才暂停或(huò)提高债务上(shàng)限可能会对企业和(hé)消费者信心(xīn)造成严重什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面损害，加(jiā)重纳(nà)税人的(de)短期借(jiè)贷成本，并(bìng)对美国的信用评级产生负面影响，”耶(yé)伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月(yuè)之(zhī)后(hòu)财政部就可(kě)能耗(hào)尽(jǐn)现金，其(qí)中重要的一(yī)个原因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停发行州(zhōu)和地(dì)方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算办(bàn)公室(shì)预测(cè)，非常措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算(suàn)办公室发布的最(zuì)新报(bào)告(gào)显示(shì)，美国在(zài)6月初耗(hào)尽资金的风险较之前更高。该机(jī)构(gòu)主(zhǔ)任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底的税(shuì)收收入低于国会预(yù)算办公室2月(yuè)份(fèn)的预期，我们(men)现(xiàn)在(zài)估(gū)计，财政部在(zài)6月(yuè)初用尽资(zī)金的风险要大(dà)得多。”

　　报道称，在(zài)早些(xiē)时候的一份报告中(zhōng)，国会(huì)预算办公(gōng)室(shì)预测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出(chū)警(jǐng)告后，美(měi)国总统拜登已邀(yāo)请美国国(guó)会的(de)四位领导人于5月9日(rì)在白宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美(měi)国国会(huì)未能提高政府的债务上限，由此产生违约，将引(yǐn)发一场“经济灾难(nán)”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报(bào)道，耶伦(lún)在一场企业高管(guǎn)活动中发(fā)表讲话说，美国(guó)债(zhài)务(wù)违约将导(dǎo)致失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示(shì)，，债务(wù)违约将导致失(shī)业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本(běn)责任”。她警告说，如果(guǒ)债务(wù)违约将引(yǐn)发一场经济和金融灾(zāi)难(nán)，“违约将提(tí)高永续借款(kuǎn)的(de)成本。极(jí)大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业(yè)将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可能无法向依什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众议(yì)院(yuàn)共和党人和白宫之间(jiān)围绕债务(wù)上(shàng)限的对峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在过去两年(nián)所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)通(tōng)过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民(mín)主共和两党围绕债务(wù)上限的党争不断(duàn)加剧(jù)，引发(fā)全球对于美债违约可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投(tóu)票(piào)通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的(de)为履行已产(chǎn)生的支付义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声明(míng)称，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共和(hé)党人(rén)必须在(zài)没(méi)有任何(hé)要求和条件的(de)情况下(xià)打消违约的可能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美(měi)国参议院多数党领袖(xiù)舒默(mò)驳斥了共和党(dǎng)的(de)债务上(shàng)限法案，称其为“美国违约法案(àn)”。白宫称该法(fǎ)案是“为获(huò)取(qǔ)极端让步而进行(xíng)的(de)鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并表示如(rú)果该(gāi)法(fǎ)案到达(dá)拜登(dēng)的办公(gōng)桌(zhuō)，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风(fēng)险逼近

　　由于美国(guó)债务上限的法案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场担(dān)忧。美银(yín)的美国利(lì)率策略师认为(wèi)，自上(shàng)周以(yǐ)来，美(měi)国利率反弹，美债(zhài)收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样(yàng)状况的(de)催化剂是对美国银行体系的担忧再度(dù)抬头。市场定价美联储(chǔ)下周最后一次加息，这与我(wǒ)行(xíng)的美国经济团队的预(yù)期一致。进(jìn)一(yī)步加息是有可能的，但考虑到银行体(tǐ)系的(de)漏洞(dòng)，加(jiā)息面临着更大(dà)的(de)障碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限问题最早将(jiāng)在下个月显现出来。该行(xíng)认(rèn)为(wèi)，美国国债(zhài)出(chū)现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告中表示(shì)，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案(àn)的辩论都将(jiāng)“危险地(dì)逼近”最后期限。该行的美国利率策略团队预计，美国财(cái)政(zhèng)部可能(néng)在8月(yuè)中旬之(zhī)前耗尽(jǐn)可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高美国债务上(shàng)限对未来的僵(jiāng)局没有帮助；在共和党和民主党领导人提出最(zuì)新(xīn)财(cái)政提案后(hòu)，解(jiě)决美国(guó)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局的(de)方(fāng)法仍未(wèi)明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高盛(shèng)也警(jǐng)告(gào)称，美国触及关(guān)键的债务上限最后期限的时间可能会早于市场(chǎng)普遍(biàn)预期。高盛首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家(jiā)兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统(tǒng)计数(shù)据透露(lù)的(de)信息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半月达到美(měi)国债务上限的可能性大幅增加了(le)。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券研究表(biǎo)示，美国已在(zài)今年(nián)1月触及债(zhài)务上限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之急。近日(rì)市(shì)场对美国债(zhài)务上限问题(tí)的担(dān)忧情绪再(zài)次升温，这主要是由税收同比减(jiǎn)少与(yǔ)国会两党僵(jiāng)持(chí)这两个(gè)因(yīn)素催化。尽管如此(cǐ)，从立(lì)法流程、党派意(yì)向(xiàng)、后备方案等三个角度(dù)看(kàn)，我们(men)认为(wèi)美债在今年(nián)6月(yuè)违约的风险(xiǎn)仍(réng)然较小。债务上限问题可能(néng)导致货币市场与债券市场(chǎng)加(jiā)大(dà)波动，但总体而言预计其直接(jiē)影响有限。

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