总(zǒng)市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高，进这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊而促进(jìn)规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进(jìn)一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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