踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同(tóng)时发(fā)布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下(xià)周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)兰州女人为什么戴头巾报(bào)同时曝光了(le)其重(zhòng)要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江(jiāng)山的(de)互联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企业(yè)投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意兰州女人为什么戴头巾到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个(gè)季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投(tóu)资(zī)机构(gòu)为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发(fā)助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基(jī)金(jīn)（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计(jì)减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进(jìn)展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车(chē)带(dài)来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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