金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经(jīng)济和政(zhèng)策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市场正在降温。同(tóng)时(shí)国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步(bù)兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期(qī)以及经(jīng)济风险依然利好贵金属(shǔ)，但(农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的dàn)是美元指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等因素综合(hé)影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回(huí)落(luò)，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继(jì)续等(děng)白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求(qiú)，美联(lián)储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业(yè)风(fēng)险与债务(wù)上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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