华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōn蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译g)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来(lái)自(zì)新投资者(zhě)的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下(xià)才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低于各自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美(měi)国大型(xíng)股(gǔ)公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的(de)形式发(fā)放股息(xī)，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们(men)的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译r: #ff0000; line-height: 24px;'>蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什(shén)么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的(de)主(zhǔ)要业务(wù)包括披露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计(jì)师(shī)和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了(le)以色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生(shēng)产能(néng)力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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