今年A股市场最为火热的“中特估”板块又(yòu)将迎来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报记者(zhě)获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF，发行日期已(yǐ)经正(zhèng)式(shì)定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售，其中，网(wǎng)下(xià)现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现金(jīn)认购期(qī)为5月17日19日，产(chǎn)品的首(shǒu)发募(mù)集上(shàng)限均(jūn)为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行(xíng)预(yù)期，多位业内人士用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他们(men)看来(lái)，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的(de)行情主线，预(yù)计发行(xíng)情况较为(wèi)理想；其(qí)次，上述ETF设(shè)置了发行(xíng)上限(xiàn)，加上部分券商近(jìn)期(qī)对于(yú)基金的(de)发(fā)行导向(xiàng)转为(wèi)保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)考核，也(yě)不会过份(fèn)冲刺(cì)首发规模。

　　还(hái)有业内人士表(biǎo)示，中证(zhèng)国新央企主题系列指数有(yǒu)助于资本(běn)市场(chǎng)从科技领(lǐng)域(yù)、能(néng)源产(chǎn)业等(děng)多维度服(fú)务央企(qǐ)，强(qiáng)化股东回(huí)报，帮助投资者走进央(yāng)企(qǐ)、认识(shí)央(yāng)企，支持央(yāng)企利用资本(běn)市场做强做优做(zuò)大，提升(shēng)市场影响力、号召(zhào)力，切(qiè)实促进央(yāng)企上市公司实现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报ETF“官(guān)宣(xuān)”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基(jī)金(jīn)公司旗下(xià)的(de)中证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公(gōng)告(gào)显示，3只中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF定于5月(yuè)15日至19日期间正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发行(xíng)规(guī)模上(shàng)看，3只基金均(jūn)设置20亿元的首发募集上限(xiàn)。3只(zhǐ)基金费率也稍有差异(yì)，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF管理费+托(tuō)管费(fèi)合计0.6％，广发中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认(rèn)购份额小于50 万份(fèn)的，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万份之间的(de)，广发中证国新央企股东回报(bào)ETF的认购(gòu)费为0.4％，招(zhāo)商(shāng)及汇(huì)添富旗(qí)下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认购份额(é)大(dà)于100万份的，认购费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管行方(fāng)面，广(guǎng)发中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报(bào)ETF由工商银(yín)行托(tuō)管，汇添富中证国(guó)新央企股东回报ETF由建(jiàn)设(shè)银行托(tuō)管，招商中证国(guó)新央企股东回报ETF的(de)托管方(fāng)则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上交所拟定于(yú)5月(yuè)11日(rì)举(jǔ)办“发现央企投资价值(zhí)促进央企估值回归”业(yè)务交流会暨国新(xīn)央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探(tàn)索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导央企投资价值(zhí)发现，推动央企估(gū)值(zhí)回归合(hé)理水平。上交所(suǒ)、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基金公(gōng)司等相(xiāng)关领导将出(chū)席会议。

　　在多位业内人士看来(lái)，3只中证国新央企股东回报ETF未来(lái)都(dōu)将(jiāng)在上交所(suǒ)上市，上(shàng)交所此次会议或为产品发行预热。

　　不少行业人士也(yě)看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期资本市(shì)场的行情主线，包括交易所、券商、基金工(gōng)商各(gè)方对此也比较重视，基金公司肯(kěn)定会重(zhòng)点发行，但目前市(shì)场上也(yě)存在不少央企主题(tí)基(jī)金，因(yīn)此(cǐ)预计此次央企股东回报ETF发行也会(huì)相对理(lǐ)性。”一位基金公(gōng)司人士表现。

　　一位券商人士也表示，所在券商会参与其中一只央企股(gǔ)东回报ETF的(de)发行(xíng)工作，但并不(bù)会(huì)过(guò)度冲刺首发规模。

　　“首先，央(yāng)企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，产品本身就比较(jiào)好卖；其(qí)次(cì)，我们(men)近期已将考核侧重(zhòng)点放在(zài)产品(pǐn)保有量上，同时降低基(jī)金首发的(de)考核(hé)权重。”上述券商人士称。

　　一位(wèi)基金公(gōng)司人士也预计，类似去年中证1000ETF的(de)发(fā)行大战不(bù)会在此次央企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近期多(duō)家(jiā)基(jī)金(jīn)公(gōng)司上报的中证国新央企ETF已经分为三(sān)批陆(lù)续推向市(shì)场，而不(bù)是九只同时获(huò)批发售，就是为了避(bì)免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不(bù)会过度拼基金首(shǒu)发，不(bù)过，目前市场上非(fēi)常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计(jì)发行情况也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积(jī)极布局央(yāng)企(qǐ)主题产品

　　为投资者带来分享改革红(hóng)利工具

　　“中特估”成(chéng)为今(jīn)年以来资本(běn)市场的(de)热门，基金公司也(yě)积极(jí)布局相(xiāng)关产品(pǐn)。

　　中国基(jī)金报(bào)从Wind数据发现，今年以来全(quán)市场已有18家基金公司(sī)陆续申(shēn)报了21只央(yāng)国企主题(tí)基金(jīn)，易(yì)方达、汇添(tiān)富、南方、博时、招商等各大公(gōng)募(mù)巨头都有(yǒu)参与，其(qí)中嘉实、华安、银华基(jī)金等多家机(jī)构，还(hái)各申报了主、被动(dòng)两只产品，积极填补这(zhè)一产品条线(xiàn)。

　　除了中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证(zhèng)国新央企(qǐ)科技引领指数”的(de)ETF，工(gōng)银瑞信(xìn)、博(bó)时、嘉(jiā)实则上报(bào)了(le)中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)现代(dài)能源ETF，据了(le)解，上述中(zhōng)证国新央企ETF也有望尽快获(huò)批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题(tí)产品的发行，意味着，个(gè)人(rén)和机(jī)构投资者拥有(yǒu)配(pèi)置(zhì)央企(qǐ)特(tè)色指数、分享(xiǎng)改革红利(lì)的便捷工具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去(qù)年11月，证监(jiān)会主席易会满提出“探(tàn)索(suǒ)建(jiàn)立具有中(zhōng)国(guó)特色的估(gū)值体系，促进市(shì)场资源配置功能(néng)更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改革(gé)指明了方向，成熟(shú)完善的(de)估值体系(xì)对于资(zī)本市场的(de)价(jià)值(zhí)发(fā)现以及资源配(pèi)置功能的发挥有重要(yào)作用，也(yě)是(shì)资本市场支(zhī)持(chí)实体经济(jì)发展的重要基础。因(yīn)此，看准“中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系”背景之下，央国企估(gū)值重塑的机遇，行业对这一领域的产品积极布局(jú)。

　　“我们目前储备了不少(shǎo)央国企主题基金，就是看准这类(lèi)企业(yè)的投(tóu)资价值。”据(jù)一位基金公司人士表示，建立具有中国特色的估值体系，有助(zhù)于提(tí)升市场(chǎng)对国有上市企业(yè)的关(guān)注(zhù)度，对企业(yè)估(gū)值层(céng)面的各类(lèi)因(yīn)素做进一(yī)步(bù)的研究和探(tàn)讨，强(qiáng)化相关领域在新环境下(xià)的(de)资产价格预期。

　　此外(wài)，广发(fā)基金罗国庆表示，从长期来看，央国(guó)企板块的投资逻辑是比较完备的：一是央企是实现(xiàn)国(guó)家战略发展的(de)“排头兵(bīng)”，不断受到政策(cè)的支持(chí)与引导；二(èr)是央(yāng)企作为资本市场“压舱(cāng)石”“基本(běn)盘”具有重(zhòng)要作(zuò)用；三是央企引(yǐn)领科技创新，研(yán)发(fā)占比逐(zhú)年提(tí)升；四是(shì)央企仍是(shì)A股估值洼地。未来在不(bù)断完善中国特色现代资本市场下(xià)，预(yù)计国(guó)资央企有望迎来估(gū)值(zhí)修(xiū)复(fù)。

　　汇(huì)添富基金经理晏(yàn)阳(yáng)也(yě)表示，当前稳健的经营(yíng)业绩为央国企的(de)估值重塑提供了市场认可的基础(chǔ)。从(cóng)盈利能力方面(miàn)来看(kàn)，近年来(lái)央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回(huí)升，目(mù)前已超过其他类型企业，高于A股平(píng)均水平，体现出央国企(qǐ)较强的(de)“价值创造”能力。从(cóng)成(chéng)长性来看，2022年三季度国资委旗下上市央企营业总(zǒng)收(shōu)入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未(wèi)来(lái)，央国企上市公(gōng)司质(zhì)量的提升或(huò)将(jiāng)成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资(zī)部基金(jīn)经理(lǐ)刘重杰(jié)也表示，从(cóng)公司经(jīng)营(yíng)的角(jiǎo)度看，上市(shì)央、国企的盈(yíng)利能力相比A股市场整体而言更加稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高(gāo)的长期投(tóu)资价值，或更(gèng)符合(hé)机构投资者、个人(rén)养老金等(děng)配置(zhì)性的需(xū)求。在中国(guó)特色估(gū)值体(tǐ)系的推进过程中(zhōng)，央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数具备较好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期配置价值。

　　关于(yú)央企回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股东回报指数(shù)是(shì)什(shén)么？

　　答(dá)：中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报指数，指数由国新投资有(yǒu)限公(gōng)司定制，主要选(xuǎn)取(qǔ)国务院(yuàn)国资委下属(shǔ)现 金分红或回(huí)购(gòu)总额(é)占总(zǒng)市值比率较高的50只上(shàng)市公司证券作(zuò)为指数样本， 以反映央企(qǐ)股东回报主题上市公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆(fù)盖钢(gāng)铁、建(jiàn)筑装饰、公(gōng)用事业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材料、房地(dì)产(chǎn)、机械设备等，前十大成(chéng)份(fèn)股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大成份(fèn)股：

　　数(shù)据来(lái)源(yuán)： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股东回报指数聚(jù)焦(jiāo)高分红与(yǔ)高(gāo)回(huí)购(gòu)央企，指数近12个月股息(xī)率为4.86％，远(yuǎn)高于主(zhǔ)流指数的分(fēn)红水平。

　　低估(gū)值：央企(qǐ)股东回报(bào)指数(shù)当前(qián)市盈(yíng)率约(yuē)为(wèi)9倍，相对(duì)于主(zhǔ)流指数表(biǎo)现出更(gèng)低的估值水平，央企估值重(zhòng)塑潜力(lì)大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报(bào)指数近五年ROE水(shuǐ)平均(jūn)稳定保(bǎo)持在(zài)8％以上(shàng)，体现出(chū)较好(hǎo)的(de)盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日(rì)基本是5月15日至5月19日(rì)。投资者可(kě)选(xuǎn)择(zé)网上现金认购、网下现(xiàn)金(jīn)认(rèn)购和网下股(gǔ)票(piào)认购(gòu)3种方(fāng)式

　　4、问：目(mù)前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF发行有(yǒu)限额么(me)？

　　答：目前3只产品募(mù)集规(guī)模上限(xiàn)为20亿(yì)元，如果(guǒ)募集(jí)规模超过(guò)20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答(dá)：一(yī)般ETF产品涉及认购费(fèi)、管理费(fèi)、托管费(fèi)等。

　　目前3只产品认购费用(yòng)来看，在认购金额(é)低(dī)于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托(tuō)管费(fèi)上，广发旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)为0.05％，招(zhāo)商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上(shàng)交所(suǒ)上市。多(duō)家公司后续将安排做市商(shāng)，保障充(chōng)分(fēn)的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的(de)基金(jīn)经(jīng)理人选？

　　答：从目前看，这三家基金(jīn)公司都由“实力派”来担纲基金经理。其中广发央(yāng)企回报(bào)ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为广(guǎng)发基金指数投资部副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回(huí)报指数历史表现怎么样(yàng)？护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗strong>

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日(rì)，央企股东回报指数(shù)过(guò)去三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过(guò)去三年历史年化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和(hé)上(shàng)证红利指数的(de)表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指(zhǐ)数(shù)的投资价值？

　　第一、央企特色(sè)突(tū)出：1、市值优势(shì)明显，具备较高的长期投资价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体平均(jūn)盈利高(gāo)于A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是(shì)国家战略发展(zhǎn)主力(lì)军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较(jiào)低，重(zhòng)塑(sù)中(zhōng)国(guó)特(tè)色估(gū)值体系背景(jǐng)下估值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求(qiú)分享(xiǎng)高质量(liàng)发展成果2、具备一定抗(kàng)通(tōng)胀能力和抗(kàng)风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念(niàn)已经涨过(guò)一轮了(le)，板(bǎn)块(kuài)持(chí)续性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估值仍处(chù)于较低分(fēn)位水(shuǐ)平。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市(shì)盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全(quán)市场中证(zhèng)全指的17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分(fēn)位(wèi)水平。无论横向(xiàng)对(duì)比还是纵向(xiàng)比较，央(yāng)企整体估值水平与其经济地位并不(bù)匹配，亟待改善，在政策支持下有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)重(zhòng)塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯(guàn)穿全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从(cóng)券商(shāng)机(jī)构(gòu)的对外(wài)观点(diǎn)来看，多(duō)家券商明确表示(shì)今年的投资主(zhǔ)线之一就是(shì)央国企价(jià)值重(zhòng)估(gū)。部(bù)分券商(shāng)的观点如下：

护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗　　国信证(zhèng)券(quàn)：继续(xù)把(bǎ)握(wò)国(guó)企价(jià)值重(zhòng)估(gū)这(zhè)一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数(shù)字经(jīng)济+国(guó)企改革主线(xiàn)；

　　平安(ān)证券：数字经(jīng)济+国企改革(gé)的投资主线更为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在(zài)新一轮国企改革和中国(guó)特(tè)色估值体系推(tuī)动(dòng)下，当前(qián)国企(qǐ)价值重估行(xíng)情有(yǒu)望持(chí)续并形成主线行情。