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　　克里米亚(yà)突(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说tū)发，无人(rén)机袭击！

　　据今(jīn)日俄罗(luó)斯(sī)电(diàn)视台（RT）网站消息，4月29日清晨，俄罗斯海军(jūn)黑海(hǎi)舰队所在地，克里米亚半岛的塞(sāi)瓦斯托(tuō)波尔(ěr)市的一(yī)个(gè)储油设施遭到无人机袭击。从网络上曝光的照片可以看到，袭击导致储油(yóu)设施燃起大(dà)火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯托(tuō)波(bō)尔市市长米(mǐ)哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在(zài)社(shè)交媒体(tǐ)上称：“由无人机韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说袭(xí)击造成的火灾影(yǐng)响面(miàn)积(jī)约为(wèi)1000平方米，所有安全和救援(yuán)人员都已抵达(dá)现场。火(huǒ)灾所在地和民用区域间隔(gé)很远。”

　　现场目击者(zhě)分享的多段视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，一场大火(huǒ)照亮了整(zhěng)个夜空，浓烟直冲云(yún)霄。RT称，目前(qián)还(hái)没有(yǒu)任(rèn)何(hé)伤亡报告，地方政府敦(dūn)促人们在消防员(yuán)努力扑灭大火时保持冷静。

　　报道称，本周早(zǎo)些时候，塞瓦(wǎ)斯托波(bō)尔(ěr)也曾遭(zāo)到两架无人机的(de)袭击，其中(zhōng)一(yī)架无(wú)人机被俄军摧毁，另一架无人(rén)机在港口外爆炸(zhà)。

　　油脂龙(lóng)头一季度业绩大反转

　　4月(yuè)28日晚间(jiān)，“油茅”金龙(lóng)鱼发布2023年一季报。报(bào)告(gào)期(qī)内，公司实(shí)现营(yíng)业收入610亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.97％；归属于上市公司(sī)股东的净利润8.5亿(yì)元，同(tóng)比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告期内，随(suí)着国内(nèi)餐饮行业的逐步回暖，厨房食品(pǐn)的销量(liàng)较去年同期有所(suǒ)上涨。另(lìng)外，去(qù)年一季度受南美干(gàn)旱天气等(děng)因(yīn)素影响，大豆、大豆油及(jí)棕(zōng)榈油等(děng)公司主要原材料的价格快(kuài)速上涨，今年一季(jì)度公司主(zhǔ)要原材料成本(běn)低(dī)于去年同期。销量(liàng)上涨和毛利率提(tí)升(shēng)共(gòng)同(tóng)推(tuī)动了厨房食品的利润增长(zhǎng)。

　　截至2022年年(nián)末，金龙鱼经销商数量合计7768家(jiā)，较上年增加1647家(jiā)。金龙鱼在投资者关系活(huó)动上表示(shì)，新增(zēng)渠道主要来源(yuán)于网络下沉、细分产品的(de)专(zhuān)业经(jīng)销商，以及餐饮渠道的(de)快(kuài)速发展带(dài)来(lái)的经销商增长(zhǎng)。

　　产能方面，金(jīn)龙鱼目前有70多个已投(tóu)产生产(chǎn)基地，央厨(chú)杭(háng)州、周口、重庆、兴平基(jī)地已投产(chǎn)，沈阳和廊(láng)坊(fāng)的央(yāng)厨项(xiàng)目(mù)也(yě)将于年内建成投产。目前，河南(nán)周口和(hé)陕西兴平央(yāng)厨开始供应学生餐(cān)业(yè)务，多款预(yù)制菜在(zài)线下及电商平台开(kāi)展销售(shòu)。

　　不过，期货日报记者还注意到(dào)，金龙鱼归属于上(shàng)市公司(sī)股东的扣除非经常(cháng)性损益的(de)净利润为2.4亿元(yuán)，同(tóng)比下降70.94％。这主要是公司的套期保值操(cāo)作未完全满足套期会计要(yào)求的衍生金融工具(jù)损益的(de)影响，因此将套期(qī)保值业务划(huà)定为非(fēi)经常性损益，排(pái)除在净利润(rùn)外。

　　金龙鱼在《关于开(kāi)展2023年度商(shāng)品(pǐn)期(qī)货套期保值业务的公告(gào)》中披露，将在2023年对在场内市场交易的与公司(sī)及下属子公(gōng)司的生产经营有直接关(guān)系(xì)的原料、产品(pǐn)、油脂等期货品种，主要包括：棕(zōng)榈油、豆油、菜油、菜(cài)粕、大豆、玉米、花生(shēng)等品种。第一季度，饲料原(yuán)料和油(yóu)脂科技产(chǎn)品的销量有所增长，营业收入同(tóng)比上涨，但是在行情下(xià)跌的(de)过程中，公司油脂科技相关产品的(de)利润受到挤压(yā)，导致利润同比(bǐ)有所减少(shǎo)。从合并资(zī)产负债表中(zhōng)可以看出(chū)，衍(yǎn)生金融资产(chǎn)从年(nián)初余(yú)额的(de)5.8亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)了期末(mò)的8.3亿元，实(shí)现(xiàn)了对现货(huò)市场的对冲作用，弥补了一定的利润损失。

　　记者(zhě)还注(zhù)意到，油脂加工企业道道全一季度扭亏为(wèi)盈。4月26日晚(wǎn)间，韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说道道全发(fā)布2023年一季度报，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入17.48亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)41.34％，实现扣非后净利润7093万元，实现(xiàn)经营活动产(chǎn)生(shēng)的现金流量净额3.31亿元，亦跟随同步转正。由于(yú)产能释(shì)放、原料回落(luò)、消(xiāo)费复苏、推出新品等利好因素影响，道道全迎来业绩(jì)修复时刻。分析(xī)人士表示，道道全业绩修复有(yǒu)持续(xù)性，预计(jì)二季度还(hái)有(yǒu)增(zēng)长。

　　“原材料价(jià)格下降(jiàng)”是道道全业绩出(chū)现大(dà)反转的主(zhǔ)要原(yuán)因。

　　三年间(jiān)，原料菜油价格从(cóng)8000元/吨一线飙涨至(zhì)14000元/吨以(yǐ)上的(de)历史高(gāo)位，这大大(dà)抬升了企业的加工成(chéng)本(běn)。然而(ér)零售终端(duān)的包装油价格上涨幅度却不及成(chéng)本上涨幅度，甚(shèn)至出现(xiàn)卖得越(yuè)多(duō)、亏(kuī)得越多的(de)情(qíng)况，这导致油脂加工企业的(de)盈利能(néng)力大(dà)幅下降，道道全(quán)也不例(lì)外。自2022年下(xià)半(bàn)年以来，道道全(quán)新(xīn)建产(chǎn)能陆续释放，海外到港原料陆(lù)续增(zēng)长，带动道道全的包(bāo)装油(yóu)毛利率(lǜ)逐步(bù)回升。

　　道道(dào)全近年来主推旗(qí)下茂名工厂(chǎng)建设，并于今(jīn)年(nián)一季度取得阶段(duàn)性成绩(jì)。2022年7月份，道(dào)道(dào)全(quán)茂名工厂建(jiàn)成投产，此后产(chǎn)能处于爬坡释放期。今年(nián)以来，广东大力发展预制菜产业，一季(jì)度广(guǎng)东地区餐饮(yǐn)消费回暖势头良(liáng)好(hǎo)，为道道(dào)全茂(mào)名工(gōng)厂的投产(chǎn)及产能释放带来正面(miàn)影响(xiǎng)。

　　道道全还表(biǎo)示，今年一季度(dù)扭亏为盈的另一主要原(yuán)因是主要原料价格出现下降(jiàng)趋(qū)势(shì)，缓解(jiě)公司(sī)的采购及成(chéng)本压力。自(zì)2022年(nián)下半(bàn)年开始，道道全所用主要原料的国际交易价格呈现出(chū)回落(luò)走势，受船(chuán)期和现货到(dào)厂的时(shí)间影(yǐng)响，道道全的主要原料综合采购成本(běn)随(suí)后于2022年(nián)年(nián)末回落，2023年一季度则进一步延续回落趋势，对其一季(jì)度实现(xiàn)扭亏(kuī)为盈有明显正面贡献。

　　目前，道(dào)道(dào)全(quán)旗下拥有(yǒu)多个品牌，经销商总(zǒng)数已达1308家，遍(biàn)及(jí)华中、西南、西北、华东、华南等(děng)菜油主要消费区域，并在岳阳、重(zhòng)庆(qìng)、绵阳、茂名、靖江设(shè)立生产加工基地。由(yóu)于拥有(yǒu)多个(gè)品牌及多地工厂，下游消费复苏、上游原料看(kàn)跌将成为道道全今年业绩修复(fù)的两大驱(qū)动因子。对于今年的业绩，道道全持(chí)有谨慎乐(lè)观态度(dù)，认为业绩(jì)修复有一定(dìng)持(chí)续性，未来不宜(yí)过度悲观。亦(yì)有多家(jiā)券商对道(dào)道(dào)全今(jīn)年业(yè)绩表达正(zhèng)面预(yù)期，并预测其今(jīn)年全年营业收入(rù)将突破100亿(yì)元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈(lǘ)油、包材等大宗原材料价格(gé)自2022年下半(bàn)年高(gāo)位(wèi)回落，且(qiě)叠加提价效应逐(zhú)渐显现，部分公(gōng)司毛利率迎来较明(míng)显改善(shàn)。

　　对于行业发展格局(jú)与趋势，道道全认为，2023年，从目前掌(zhǎng)握的信息来看，原材料供给预计将趋向(xiàng)于宽(kuān)松(sōng)，但天气(qì)、能源及(jí)国(guó)际政治(zhì)经济形势(shì)等因素(sù)的(de)影响，又给油(yóu)脂、油料市场(chǎng)带来不确定性。包装食用植物(wù)油是生活(huó)必需消费品，市场空间广阔。随着消费(fèi)者健康(kāng)意识的提高，对健(jiàn)康、安(ān)全、营(yíng)养的食用油(yóu)需求也将持续增(zēng)加，未来品(pǐn)牌化、高端化(huà)将(jiāng)是行(xíng)业发展的趋势，品牌差异化现象也将(jiāng)日益凸显。

　　中(zhōng)信建投油(yóu)脂分析师石丽红告诉(sù)记者，在原料供(gōng)应端，大宗农产品价格(gé)已“退(tuì)烧”，进(jìn)入(rù)下行(xíng)周期，而且我国菜油(yóu)原(yuán)料供应出现(xiàn)了(le)从未有(yǒu)过(guò)的多元及宽松局面，包装(zhuāng)油(yóu)的成本端(duān)压力缓解趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　今年以来，菜油的(de)消费需求端(duān)则是喜忧参半。

　　“今年(nián)1—2月(yuè)油脂油(yóu)料市(shì)场整体运行(xíng)平(píng)稳，缺乏(fá)突出(chū)矛盾且(qiě)供需端均有(yǒu)不确定性，盘面整体呈现(xiàn)振荡走势(shì)。然而，进入3月(yuè)后(hòu)市场风云突变，硅(guī)谷银行(xíng)倒闭引(yǐn)发市(shì)场恐慌及连锁(suǒ)反应，为全球金融市(shì)场(chǎng)的稳定性带来了挑战，对整个商品(pǐn)乃至金(jīn)融市场造成(chéng)了较大冲击。此外，巴(bā)西(xī)大豆及(jí)欧(ōu)洲菜(cài)油供给(gěi)压力从进口成(chéng)本端(duān)为油脂油料市场形成了较大拖累。宏观与(yǔ)基(jī)本面利空出现共(gòng)振，不(bù)论是油还是粕(pò)均显著跌破此前振荡区(qū)间。虽然(rán)市场(chǎng)并不看好油粕走(zǒu)势，但如(rú)此(cǐ)凌厉的跌势仍在节奏上超出了(le)市场预期。”石丽红说。

　　也(yě)有行业人士(shì)认为，今年一季度(dù)油脂(zhī)的走势也受(shòu)到宏观面影响。另外，在大量乌(wū)克兰及澳洲廉(lián)价菜籽(zǐ)的冲击(jī)下，今年欧(ōu)洲菜籽进口同比增(zēng)加200多万吨，原油价(jià)格(gé)不景气带来生(shēng)柴投料需求减少，这令欧洲(zhōu)菜(cài)油的(de)出口潜(qián)力大大增加。此外，继续增产(chǎn)的俄罗斯菜油大部(bù)分依(yī)赖对中国出口(kǒu)，在加拿大旧作菜籽采购近500万(wàn)吨的背景下，国内后期面临(lín)的菜油(yóu)供给压力十(shí)分(fēn)明显(xiǎn)。

　　但今年以来，行(xíng)业(yè)普遍反(fǎn)映(yìng)，油(yóu)脂(zhī)消费复苏(sū)不及预期，包装(zhuāng)油需求(qiú)乏力，国内食用油需求(qiú)整(zhěng)体增量空(kōng)间不大。要想拿到更多(duō)市场份额，不同油种之间、大小企业之间的竞(jìng)争十(shí)分激烈。

　　“当(dāng)前需(xū)求仍处于弱势(shì)，因提货较好(hǎo)，菜油表观库存处于低(dī)位，终端库存处于高位。随供应逐步增(zēng)加(jiā)，表观库存(cún)或逐步起(qǐ)量(liàng)，二季度菜油价格(gé)与(yǔ)相关油脂价差缩(suō)小格局背景下，菜油需求(qiú)或起量，但中短期仍(réng)处于累库态势。”石丽红说。

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