今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大(dà)，引发部分(fēn)美国(guó)议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额(é)的(de)限制。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则(zé)白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政府的(de)债务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(t平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字ōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的(de)是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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