金(jīn)融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日(rì)本股市变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大规(guī)模(mó)的外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括在(zài)3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱(qián)味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的戊戌年是哪一年(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克希戊戌年是哪一年(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持(chí)日(rì)本(běn)股票？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日(rì)本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑(hēi)石(shí)集(jí)团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本(běn)与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国(guó)对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦苦的(de)填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事(shì)后马后炮(pào)的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际(jì)地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在(zài)等待(dài)出(chū)手(shǒu)的时机。直到(dào)新(xīn)冠(guān)危机爆发，日(rì)本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到(dào)了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确被低(dī)估了(le)。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的(de)助(zhù)推也是一(yī)股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善和价(jià)值的(de)修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也出来高(gāo)喊日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。至于日(rì)本(běn)股市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案吧。

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