本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥市(shì)政府根据集(jí)成电路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的(de)产业(yè)发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游(yóu)面(miàn)板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了(le)业(yè)绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速还是估(gū)值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代(dài)工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半导(dǎo)体(tǐ)产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压(yā)力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的(de)研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的(de)化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景气度也一(yī)般(bān)，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化(huà)解决(jué)方案(àn)、云服务(wù)、软(ruǎn)件及(jí)专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技(jì)术服(fú)务及地理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技(jì)术服务收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施(shī)工业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领域提供射频(pín)前(qián)端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前(qián)端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设计能力和集(jí)成(chéng)化模组研发能力(lì)，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器(qì)件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片模组公(gōng)司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交易(yì)占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极(jí)高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚(jù)合运营(yíng)、融(róng)合(hé)运营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营服(fú)务(wù)，为(wèi)物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客(kè)户(hù)需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费(fèi)、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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