近期交(jiāo)易(yì)商协(xié)会的监管处(chù)罚力(lì)度明显加(jiā)大(dà)，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启动(dòng)自律调查，这是两天(tiān)内第(dì)二家(jiā)被要求自律调(diào)查(chá)的(de)大(dà)行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多家金(jīn)融(róng)机构启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管(guǎn)力度(dù)在(zài)持续(xù)加大(dà)。

　　多家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交(jiāo)易商协会(huì)（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基(jī)于监管(guǎn)部门(mén)反(fǎn)馈线索，依(yī)据《银行(xíng)间债券市场自律处(chù)分(fēn)规则(zé)》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行(xíng)股份有(yǒu)限公司债务融资工(gōng)具承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行承(chéng)销非金融(róng)企业债务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承(chéng)销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产企业债券融(róng)资需求(qiú)，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元债(zhài)务融(róng)资(zī)工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在近期(qī)持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银行(xíng)承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为(wèi)已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财信托(tuō)共5家机构(gòu)涉及债券业务(wù)违规被点名(míng)。具体来(lái)说，交易商(shāng)协(xié)会(huì)通过深入调查发现，大连(lián)银行等多家(jiā)机构(gòu)存在(zài)债券代(dài)持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做市(shì)业务(wù)方(fāng)式，每日(rì)滚(gǔn)动(dòng)开展买卖方向相(xiāng)反、清算速(sù)度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流(liú)于形(xíng)式，未有效评(píng)估交易(yì)合理(lǐ)性(xìng)，作(zuò)为中间方以现券买卖或做市等方式(shì)参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行(xíng)已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交(jiāo)易商协会在(zài)日常监测(cè)工作中发现(xiàn)，工商银行主承销的多期(qī)债(zhài)务(wù)融资(zī)工具发行定价严重偏离(lí)市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披(pī)露，近期在查处四(sì)平市城市(shì)发展投资控股有限公司案(àn)件时，发(fā)现吉林银行(xíng)、吉林亿联(lián)银行因违规收取发(fā)行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场自律管理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调(diào)查。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有光大证券(quàn)、富国资产管理（上海）有限公司(sī)两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协会监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会通报的数据(jù)，2022年(nián)全(quán)年(nián)，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展(zhǎn)自(zì)律调查和自(zì)律问询(xún)103次，作(zuò)出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和信(xìn)用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会(huì)计师事务所(suǒ)、1家(jiā)律师事务(wù)所(suǒ)、2家其(qí)他类型机构和54名直(zhí)接责任人。作出的处(chù)分中，警告(gào)及以上占形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句比超(chāo)过(guò)五成(chéng)，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报(bào)的(de)原因包括低(dī)价包销多期(qī)债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了市(shì)场正(zhèng)常秩序；部分债务(wù)融资工具未按照发行(xíng)文件约定开展余额(é)包(bāo)销，个别债(zhài)务(wù)融(róng)资工具挤占(zhàn)了其他投资(zī)人的正常投标，违背了(le)公平公正原则，并影(yǐng)响了发行利率(lǜ)，对(duì)市(shì)场正(zhèng)常(cháng)秩序造成了(le)一(yī)定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间债(zhài)券市场(chǎng)参(cān)与机(jī)构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固(gù)树立市场(chǎng)责任意识(shí)，严格遵(zūn)守(shǒu)相关监管规定(dìng)和自律规则要求，合规展业(yè)，自觉维护银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场运行(xíng)秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为银(yín)行(xíng)间(jiān)市场基石(shí)机构，承担着提高(gāo)市(shì)场流动性(xìng)、促进(jìn)价格(gé)发现(xiàn)的重要作用，应切实提升(shēng)做市交易能力(lì)，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近期(qī)交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策(cè)监管专家周毅(yì)钦对《国际金融(róng)报(bào)》记者(zhě)表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继(jì)续贯彻落实监管(guǎn)从(cóng)严要(yào)求，以(yǐ)严格自律(lǜ)惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清(qīng)晰信号(hào)，引导市(shì)场各类主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于商业银行(xíng)特别(bié)是国有大行(xíng)来说，也需要肩(jiān)负起相应的公序责形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句任，切实(shí)维护好行(xíng)业的良性竞争生(shēng)态。

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