投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国(guó)内AI投当年非典为什么神秘结束了资(zī)热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相关(guān)概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的(de)公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)产业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑(chēng)下(xià)，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资(zī)金全押一(yī)个(gè)赛(当年非典为什么神秘结束了sài)道。

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