市场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理新(xīn)利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布(bù)，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在(zài)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元(yuán)，另外还(hái)有2只(zhǐ)科(kē)创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权(quán)的上市(shì)，市场投资者(zhě)将拥有更灵活(huó)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务(wù)于科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　作(zuò)为我国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多(duō)元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　首只基于(yú)科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市(shì)场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中(zhōng)，规(guī)模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同(tóng)期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板设立以来(lái)，市(shì)场对风险管理工具的呼声(shēng)不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制(zhì)比例为(wèi)20％，投资者在投资科创板个股面临的价格(gé)波动更大，因此(cǐ)，随(suí)着(zhe)市场体量不断扩(kuò)张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使(s当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍hǐ)得(dé)投资者更(gèng)有(yǒu)效率管理风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有更(gèng)多的(de)时间和精力去关注标(biāo)的(de)对应上市(shì)公司的投资价值。”中山大学(xué)岭(lǐng)南学院教授(shòu)韩(hán)乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场的(de)容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的流(liú)动性(xìng)，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带(dài)来(lái)更多的增(zēng)量资金(jīn)，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快(kuài)。在(zài)去年，就有4只新品(pǐn)种上(shàng)市(shì)，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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