金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美(měi)联储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性偏(piān)强大幅下跌，在情春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期(qī)的(de)发春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会(huì)继春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数(shù)据疲软增(zēng)加(jiā)美(měi)联储政策(cè)转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白(bái)银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续(xù)26美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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