文(wén)/解运亮博士信(xìn)达证券首席(xí)宏观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局会(huì)议通稿，一个整体印象是会(huì)议(yì)精神(shén)超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出时隔一年零四(sì)个月之后(hòu)，中央提出最新判(pàn)断，“三重压力”得到缓(huǎn)解。

　　第三，会议冲淡了(le)市场对于稳增长力度可能减弱的担忧。

　　第四，会(huì)议(yì)明(míng)确(què)提出“恢复和扩大需求是当(dāng)前经济持续(xù)回升向好(hǎo)的关(guān)键所(suǒ)在”。

　　第五，会议针对多方(fāng)面工作都做了积极部署(shǔ)，对(duì)社会各界(jiè)的关切都做了积极回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智(zhì)能、平台企业(yè)、消(xiāo)费、投资、一带一路等(děng)领域都看到了利好。

　　第六，会议专门提(tí)到，在(zài)超大特大(dà)城市积极(jí)稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设，可能带(dài)来经济新的增长点，值得高度重视。

　　第七(qī)，所有这些变(biàn)化，背后都反映出整体经(jīng)济工(gōng)作(zuò)思(sī)路已经(jīng)发生了(le)大(dà)变化(huà)。为市(shì)场主体做好(hǎo)服务，以发(fā)展经济为己任，这可能(néng)是(shì)4月份政治局会议向市场(chǎng)释(shì)放的深刻(kè)信号。

　　风险因素：国内政策落地不及(jí)预期，国际政治局势演变(biàn)超预(yù)期

　　正文(wén)

　　第(dì)一，纵观4月政治(zhì)局会议通稿，一个整(zhěng)体印象是会(huì)议精神超出市场预期。每年4月份的政(zhèng)治(zhì)局会议，在经(jīng)济工作领域，重要性(xìng)可能(néng)仅(jǐn)次于几个月前的中央经济工作会议。原(yuán)因也(yě)简单，如果说(shuō)中央(yāng)经济工作会议确定了此后一年的政策(cè)导向(xiàng)，那么4月份(fèn)会(huì)议就确定了(le)未来8个月的政策导向(xiàng)。今年4月(yuè)的政治局会议，在方方面(miàn)面都体现出对(duì)经济的呵(hē)护和支持，既好于(yú)往(wǎng)年同(tóng)期(qī)，也超出市场预(yù)期。

　　第二，在“三(sān)重(zhòng)压力(lì)”提出(chū)时隔一年零四(sì)个月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解。2021年12月中央经济工(gōng)作会(huì)议提(tí)出，中国(guó)经(jīng)济面临需(xū)求收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱(ruò)三重压力，整个2022年，三重压力(lì)徘徊不去。去年底疫情防控(kòng)政策优化至今，中央指(zhǐ)出“我国疫情防(fáng)控取得重大决定(dìng)性胜利”，“经济社(shè)会全面(miàn)恢复常态化运行(xíng)”。今年一季(jì)度经济增长(zhǎng)大幅好于预(yù)期，“五(wǔ)一(yī)”旅游出行远超2019年同期水平，都体现出(chū)经济社会常(cháng)态(tài)化运(yùn)行中的强大修复动能。“三(sān)重压(yā)力”得到缓(huǎn)解，反映了(le)疫后中国经济修复的(de)巨大成(chéng)效(xiào)。

　　第(dì)三，会议冲(chōng)淡了市场对(duì)于(yú)稳增长力度可能减弱的担忧。4月会议(yì)对经济面临问题的定(dìng)性(xìng)是“当前我(wǒ)国经(jīng)济运行(xíng)好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢复性的，内(nèi)生(shēng)动(dòng)力还不(bù)强，需求仍(réng)然不(bù)足，经济转型升(shēng)级面临新的(de)阻(zǔ)力，推动高质量发(fā)展仍(réng)需(xū)要克(kè)服不(bù)少困难挑战(zhàn)。” 问(wèn)题决定对策，有(yǒu)什么样的问题(tí)，就有(yǒu)什(shén)么(me)样(yàng)的对策(cè)。2019年4月，问题(tí)定性是“更多是结构性、体制性的(de)”；2021年4月，问题定性是(shì)“稳增长(zhǎng)压(yā)力较小的窗口期”。这(zhè)两次(cì)会议(yì)之后，稳(wěn)增长力度都有回收。今年(nián)一季(jì)度经济增长(zhǎng)超预期(qī)，市场又出现了对后续稳(wěn)增长力(lì)度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中央对问(wèn)题的定性(xìng)看(kàn)，经济内生动力仍需增强(qiáng)，需求仍(réng)需扩大，这就意味着稳增(zēng)长(zhǎng)力度可能不但不会减弱，还要有针对性地(dì)加大。这(zhè)就冲淡了市场的一大担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢(huī)复(fù)和扩大(dà)需求是当前(qián)经济(jì)持(chí)续回升向好(hǎo)的关键(jiàn)所在”。会议提(tí)出“四个持续”，即“推动经济(jì)运行持(chí)续好(hǎo)转、内生动(dòng)力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续(xù)化解(jiě)”。会议(yì)还提(tí)到一个(gè)词(cí)“乘势(shì)而(ér)上”，表明我们不(bù)会因为一季度(dù)经(jīng)济的良好开局而就此(cǐ)满足(zú)，而是继续(xù)努力，“乘势而上”。而要实现(xiàn)“四个持续”和“乘势(shì)而上”，具(jù)体抓手就是“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”。

　　第五(wǔ)，会议(yì)针对多方(fāng)面工作都(dōu)做了(le)积(jī)极部署，对社会各界的关切都(dōu)做了积(jī)极回应，半导体、新能源、人工智能、平(píng)台企业、消费、投资(zī)、一带一路等领域都看(kàn)到了利好。

　　——半导体。会议提(tí)出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台育壮大新动能”。

　　——新能源(yuán)。会议(yì)提出“要巩固和扩大新(xīn)能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施(shī)建设和配套(tào)电网(wǎng)改造”。这表明，对新能(néng)源产(chǎn)业的(de)扶持仍会继续(xù)，专门提(tí)到的充(chōng)电桩、储能(néng)、配套电网，都是新能源产业相对的(de)短板，也(yě)有望是未来重点发力的方(fāng)向。

　　——人工智能。会议提出(chū)“要(yào)重视(shì)通用人工(gōng)智能发(fā)展，营造(zào)创新生态(tài)，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”。首提人工智能，市(shì)场热度(dù)较高的方(fāng)向，中央高度重视，行稳方能致远(yuǎn)。

　　——平台企(qǐ)业。会议提出“要(yào)推动(dòng)平台企业规(guī)范(fàn)健康发展，鼓励头部平台企业(yè)探索创新(xīn)”。对(duì)平台企业(yè)的支持力(lì)度进一步加大，去年12月中央经济工作会议提的是“支持平(píng)台企(qǐ)业在(zài)引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手(shǒu)”，这次(cì)进一步升(shēng)级为“鼓励(lì)头(tóu)部平台企业探索创新”。

　　——消(xiāo)费。会(huì)议(yì)提(tí)出“要多渠道增加城乡居民收入(rù)，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费”。今年(nián)一季度社会消(xiāo)费(fèi)品零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消(xiāo)费更是热(rè)度(dù)高，而中央精神是继续(xù)呵护和促进消(xiāo)费增长。

　　——民间投资。会(huì)议提(tí)出“要发挥好政府投资和(hé)政策激励的引导(dǎo)作用，有效带动激发民间(jiān)投(tóu)资”。今年一(yī)季度，民间投资(zī)累计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部(bù)固定资产投资增(zēng)速4.5个(gè)百分点，民间投资仍是投资中的薄(báo)弱环节。这次会议专门提出“有(yǒu)效带动(dòng)激发民间投(tóu)资”，未来(lái)可能会有相应政策发力(lì)。

　　——一带一(yī)路。会议提出(chū)“要把吸引外商(shāng)投资放在更(gèng)加重(zhòng)要的(de)位置，稳住外贸(mào)外资(zī)基(jī)本盘。要支(zhī)持(chí)有条(tiáo)件的自贸试验区和自由(yóu)贸易港对(duì)接国际(jì)高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立至(zhì)今，全(quán)国已设立21个自贸(mào)试验区及海南自由贸易港。在新一轮对外(wài)开放(fàng)先行先试中，“一带一路”沿线国家可能是开放和合作的重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超大(dà)特大城市积极稳步(bù)推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，可能带来经(jīng)济新的增长点，值得高度(dù)重视。根据《国务(wù)院关于调整城市规模划分标(biāo)准的通知》（国(guó)发(fā)〔2014〕51号(hào)）规定，城区(qū)常住人口500万以(yǐ)上1000万以下(xià)的城市为特(tè)大城市，城区常住人口1000万(wàn)以上的城市为超大(dà)城市。目前，超大城市包括(kuò)上海、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特大(dà)城市包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛(dǎo)、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连(lián)14城。“平急两用(yòng)”设施指平(píng)时用(yòng)作旅游(yóu)、康养(yǎng)等功能，遇(yù)重(zhòng)大公共(gòng)突发事(shì)件时可立即(jí)转(zhuǎn)换为应急(jí)场所的设施，能够(gòu)有效补(bǔ)齐(qí)大城(chéng)市应急能力建(jiàn)设(shè)短板，同时(shí)提升大城市(shì)山区旅游居住品质(zhì)，助力大城市(shì)周(zhōu)边乡村振兴发(fā)展，更(gèng)好统筹大(dà)城市发展和安全(quán)。“平急两用”设(shè)施(shī)建设，涉及(jí)建(jiàn)设改造一批“平急两(liǎng)用”的民宿(sù)和(hé)酒店、储(chǔ)备(bèi)一(yī)批单体大型方舱医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点等(děng)。21个超(chāo)大特(tè)大城市的城(chéng)中(zhōng)村改(gǎi)造和“平急两用”设施建设，不仅对房(fáng)地产投资，乃至对整体固定(dìng)资产(chǎn)投资，都(dōu)有望带来新的增长点。

　　第七，所有这些变(biàn)化，背后都反映出整体经济工作思(sī)路已(yǐ)经发生了大(dà)变化。过(guò)去几年很多政(zhèng)策(cè)，如疫情防(fáng)控、房地产调控、打(dǎ)击资本无序扩张、治理教培互联网(wǎng)等(děng)，初衷(zhōng)是好(hǎo)的，也取得了重大成效，但客观上也一定程(chéng)度上影响(xiǎng)了(le)市场(chǎng)的(de)预期(qī)。此前，中央已经明确表示，要慎(shèn)重出台(tái)收缩(suō)性政策(cè)，从这次4月(yuè)份(fèn)会议看，这个要求已(yǐ)经落到了(le)实处，没有(yǒu)收缩性政策，各项政策都(dōu)是呵护和(hé)支持经(jīng)济的。近期，淄(zī)博烧烤火(huǒ)出圈，淄(zī)博市政府(fǔ)受到(dào)了全(quán)国人(rén)民的大力点赞，大家都看(kàn)到了淄(zī)博市政府(fǔ)在搞好营(yíng)商环境、促进经济增长上的努力。而从4月份政治局会议看，淄博市政(zhèng)府可能只是一个缩影(yǐng)，整(zhěng)体经济工作思(sī)路都(dōu)在发生大变(biàn)化，为市(shì)场(chǎng)主体做(zuò)好(hǎo)服务(wù)，以发(fā)展经济(jì)为(wèi)己(jǐ)任(rèn)，这可能是4月份政治局会(huì)议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　逐句解读

　　中共中央(yāng)政(zhèng)治局(jú)4月28日召开会议，分析研究当前经济形势(shì)和经济工作。中(zhōng)共中央总书记习(xí)近平主持会议。（每(měi)年4月(yuè)份的政治局会议，在(zài)经济(jì)工作领域(yù)，重要性可能(néng)仅次于几个月前的中央(yāng)经济工作(zuò)会议。原因也简单，如(rú)果说中央经济(jì)工作会议(yì)确定了此后(hòu)一年的政策导向，那么4月份会议(yì)就(jiù)确定了未来8个月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今(jīn)年以来，在以习(xí)近平同志为核心(xīn)的党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)坚强领(lǐng)导下(xià)，各(gè)地区各部门(mén)更好统筹国内(nèi)国(guó)际(jì)两个大局，更(gèng)好统筹疫(yì)情防控和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹发展和安全，我国疫情防控(kòng)取得重(zhòng)大决定性胜利（全国政协委员(yuán)、中国疾病(bìng)预防控制中心流行病学(xué)首席专家吴尊友日前表示，新冠病毒(dú)在未来出现地方(fāng)性(xìng)流行(xíng)或者散发可(kě)能性比较大，再(zài)出现(xiàn)较大规模流行的可(kě)能性较小。），经(jīng)济(jì)社会全面恢复(fù)常态化运行（今年(nián)“五一”旅游出行，已经远超(chāo)2019年同期(qī)水平，体现出(chū)经济社(shè)会常态化运行中的巨大消费(fèi)动能），宏观政策靠前协同发(fā)力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力得到缓解，经(jīng)济(jì)增长好于预期，市场需求逐步恢(huī)复，经济(jì)发展呈现回升(shēng)向好态势，经济运行实(shí)现良好开(kāi)局。（“三重压力”首次提出(chū)，是在(zài)2021年12月中央经济工作会议上。时隔一年零四个月之后，疫情影响逐步(bù)减弱之下，“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解(jiě)。）

　　会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足，经济转型升(shēng)级面临新的阻力，推动高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)仍需要克服不少(shǎo)困难挑(tiāo)战。（这(zhè)一段(duàn)是对(duì)当前经济中(zhōng)面临(lín)的(de)问题的定性，问题决定对策，有什么样的问题，就(jiù)有什么(me)样的(de)对策，对问题的定性非(fēi)常重要。2019年(nián)4月(yuè)，问题(tí)定性是“更多(duō)是结构(gòu)性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题(tí)定(dìng)性是“稳增长压力(lì)较小的窗口(kǒu)期”。这两次会议(yì)之后，稳(wěn)增长(zhǎng)力度都(dōu)有(yǒu)回收。今年一季度经济增长超(chāo)预期，市(shì)场又出现了对后续稳增(zēng)长力度减弱的(de)担忧。但从这次中央对问题的定性看，经济(jì)内生动力适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台仍需增强，需求仍需(xū)扩大(dà)，这就意味着稳(wěn)增长力度不(bù)但不会减弱，还要有(yǒu)针对性(xìng)地加大。这就冲淡了市(shì)场的一大担忧。）

　　会议(yì)强调，要深入开(kāi)展学习贯彻习近平新时代(dài)中国(guó)特色社会主义思想主(zhǔ)题教育，认真落实中央经济工作(zuò)会议精(jīng)神(shén)，坚持(chí)稳中求进(jìn)工作总(zǒng)基调，完整、准确(què)、全面贯彻(chè)新(xīn)发展理念，加快构(gòu)建(jiàn)新发展格局，全面深(shēn)化改革开(kāi)放，把发(fā)挥政策效力和激(jī)发(fā)经营主体活力结合起来，形成推动高质量(liàng)发展(zhǎn)的强大动力，统筹推动经济运行持续(xù)好转、内生动力(lì)持续增强、社会预期持(chí)续改善、风(fēng)险隐患持(chí)续化解（提出四个“持续”，其实现有(yǒu)赖于(yú)稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)持续(xù)发力(lì)），乘势(shì)而上（这(zhè)个词表明我(wǒ)们不(bù)会因为一季度经济的(de)良好开局(jú)而就此满足，而是继续努力(lì)，“乘势而上”。），推动经济(jì)实现质(zhì)的有效(xiào)提升和量的合理增长(zhǎng)。

　　会议指出，要(yào)加快(kuài)建设以(yǐ)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)为支(zhī)撑的现代(dài)化产业体系(xì)，既要逆势而上(shàng)，在短(duǎn)板领域加快突破，也要顺势而(ér)为(wèi)，在优势领(lǐng)域做(zuò)大做(zuò)强。要夯(hāng)实(shí)科技自立(lì)自强根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能（或利好半导体）。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新能(néng)源汽车发(fā)展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施(shī)建设和配(pèi)套电网改(gǎi)造（对新能源(yuán)产业的(de)扶持仍(réng)会继(jì)续，专门(mén)提到的(de)充电(diàn)桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新能源产业(yè)相对的(de)短(duǎn)板，也(yě)是未来重点发力的方(fāng)向）。要重视通(tōng)用人工(gōng)智能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险（首提人工智能，市场(chǎng)热度极高的方向，中央(yāng)高度重视(shì)，行稳方能致远）。

　　会议强(qiáng)调，恢复和扩大需(xū)求是当前经济持续回升向好(hǎo)的关键所(suǒ)在。积极的财(cái)政政策要加力(lì)提效(xiào)，稳(wěn)健的货币政(zhèng)策要精准有(yǒu)力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加(jiā)城乡居民收入(rù)，改善消费环境，促进文化(huà)旅(lǚ)游等服务消费(fèi)（今(jīn)年一季度社会消(xiāo)费品(pǐn)零售(shòu)累计增长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是(shì)热(rè)度高，而中央(yāng)精神是继续呵护和促进消费增长）。要(yào)发(fā)挥好政府(fǔ)投资和政策(cè)激励的(de)引导(dǎo)作用，有效带动激发(fā)民间投资（今(jīn)年(nián)一季度(dù)，民间投资累计增速(sù)只有0.6％，低(dī)于全(quán)部固(gù)定(dìng)资产(chǎn)投资增速(sù)4.5个(gè)百分点，民间投(tóu)资仍(réng)是投资(zī)中的薄弱环节。这次会议专门提(tí)出(chū)“有效带(dài)动激发民间投资”，未来可能(néng)会有相应政策发力）。

　　会(huì)议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类(lèi)所(suǒ)有制企业(yè)公平(píng)竞争、共(gòng)同发展的法律(lǜ)法(fǎ)规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信(xìn)心，帮助企业恢复元气（“两个毫不动(dòng)摇”，即“毫不动摇巩固和发展公(gōng)有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公有制(zhì)经济发展”。重申“两个毫不(bù)动(dòng)摇”，有助于(yú)进一步(bù)解决民营企业信心(xīn)和元气(qì)不足问题(tí)）。各类企业都(dōu)要依法合规(guī)经营。要(yào)下(xià)决(jué)心从根本上(shàng)解决(jué)企业(yè)账款拖欠问题。要推(tuī)动平台企业规范健康(kāng)发展(zhǎn)，鼓(gǔ)励头(tóu)部平台(tái)企(qǐ)业(yè)探索创新。（对平台企(qǐ)业的支持力(lì)度进(jìn)一步加(jiā)大，去(qù)年12月中(zhōng)央经济工作会议(yì)提的(de)是(shì)“支持平(píng)台企业在(zài)引(yǐn)领(lǐng)发展、创造就(jiù)业、国际竞争中大显身手”，这(zhè)次进一步升级为“鼓励头部(bù)平台企业探索创(chuàng)新”。）

　　会议(yì)强(qiáng)调，要全面深化改(gǎi)革、扩大高水平对(duì)外(wài)开放。认真落(luò)实党和国家机构改革方案，推进国家治理(lǐ)体系和(hé)治理能力现代化(huà)。要(yào)把(bǎ)吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本(běn)盘。要支持有条件的自贸试验区和自(zì)由贸(mào)易港对接(jiē)国际高(gāo)标准经贸规则(zé)，开展(zhǎn)改革开放先行(xíng)先试(shì)。（从2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由贸易试验区正式挂牌(pái)成(chéng)立至(zhì)今，全国已设立21个自贸试验区及海南自由(yóu)贸易港。在新一轮(lún)对外(wài)开放先行先试(shì)中，“一带一路”沿线国家可能(néng)是开(kāi)放和合作(zuò)的重(zhòng)点方向。）

　　会议指出，要有效防(fáng)范(fàn)化解(jiě)重点领域风险(xiǎn)，统筹做好中(zhōng)小银行、保(bǎo)险(xiǎn)和(hé)信托机构改(gǎi)革化(huà)险工(gōng)作。要(yào)坚持房子是用(yòng)来住(zhù)的、不(bù)是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和(hé)改(gǎi)善性住(zhù)房(fáng)需求，做好(hǎo)保(bǎo)交(jiāo)楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进(jìn)房地产市(shì)场平稳(wěn)健(jiàn)康发展，推(tuī)动建(jiàn)立房地(dì)产业发展新(xīn)模式。在超大(dà)特大(dà)城市（《国务院(yuàn)关(guān)于调整城市规模(mó)划(huà)分标(biāo)准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定(dìng)，城区常住人(rén)口500万以上1000万以下的城市(shì)为(wèi)特大城市(shì)，城区常住人口1000万以上的(de)城市为超大城(chéng)市。目前，超(chāo)大城市(shì)包括上海、北(běi)京、深圳、重(zhòng)庆、广州、成都、天津7城，特大城(chéng)市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连(lián)14城。）积极(jí)稳步推进城中村改(gǎi)造(zào)（7个(gè)超大城市和14个特大城市的(de)城中村(cūn)改造，可能会给(gěi)房(fáng)地产(chǎn)带来新的增长(zhǎng)点，有利于房地产市场实(shí)现(xiàn)平稳健(jiàn)康发展）和“平急两用”公共基(jī)础设施建设（“平急两用”设施指平时用作(zuò)旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件时可立(lì)即(jí)转换为应急场(chǎng)所的设施，能够有效补齐大城市(shì)应急能(néng)力(lì)建设短板，同时提升(shēng)大城市山区旅(lǚ)游居(jū)住品(pǐn)质，助力(lì)大城市周边乡村(cūn)振兴发展，更好统筹大城市发展和安全。建设改造一批(pī)“平急两用”的民宿和酒店、储备(bèi)一批单(dān)体大型方舱医院(yuàn)、升级一批(pī)应急医疗服务点(diǎn)，将对投资带来新(xīn)的增长(zhǎng)点。）。规划建(jiàn)设保障性(xìng)住房。要加强地方政府债务管理(lǐ)，严(yán)控(kòng)新增隐(yǐn)性(xìng)债务。要继续抓好新冠疫情防(fáng)控工作。

　　会议强调(diào)，要切实保障和改善民生(shēng)，强(qiáng)化就业(yè)优先导向，扩(kuò)大高校毕业生(shēng)就业渠道，稳定农(nóng)民(mín)工等(děng)重点群体(tǐ)就业（截至3月，16-24岁的青年(nián)失(shī)业率高达(dá)19.6％，降低青年(nián)失业率已成为当前(qián)就业工作的重(zhòng)点。日前国办(bàn)发布(bù)《关(guān)于优化调(diào)整稳就业政策措施全(quán)力(lì)促发展(zhǎn)惠民生的(de)通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国有企业(yè)扩大招聘规模，2023年可给予一次(cì)性增人(rén)增资，核增(zēng)部分(fēn)据实计入工(gōng)资总额并(bìng)作(zuò)为下一年度工资总额预算基数(shù)。我们预计后续(xù)青年失业率(lǜ)将(jiāng)明显下(xià)降。）。要以“时时放(fàng)心不下(xià)”的(de)责任感(gǎn)，持续抓好安全(quán)生(shēng)产。要做好(hǎo)迎峰度夏电力供应(yīng)保障。要巩(gǒng)固拓(tuò)展(zhǎn)脱贫攻坚成果(guǒ)，抓(zhuā)好粮食生产和重要农产(chǎn)品供(gōng)应(yīng)保障，全面推进乡村振兴。要加(jiā)强生态环境系统治(zhì)理。各级领导干部(bù)要带头大(dà)兴调(diào)查(chá)研究(jiū)，奔着问题去，切实(shí)帮助(zhù)企业和基(jī)层解(jiě)决困难。

　　（“会议(yì)还研究(jiū)了其他事(shì)项(xiàng)”的(de)表(biǎo)述(shù)以(yǐ)往经(jīng)常出现，但这(zhè)次没有出现，可见这次会议(yì)是专门聚焦(jiāo)经济工作的一(yī)次会议。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政策(cè)落地不及预期，国际政治局势演变超预期

　　本文源自(zì)报告：《整体经济工作思(sī)路已经发生大(dà)变化(huà)——逐句(jù)解读4月政治局会议通稿(gǎo)》

　　报(bào)告发(fā)布(bù)时间：2023年4月29日(rì)

　　发布报(bào)告机(jī)构：信达证券(quàn)研(yán)究开发中心(xīn)

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