美东时间周三(sān)，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示(shì)，美联(lián)储官员在本月的会议上一致(zhì)同(tóng)意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与(yǔ)他们(men)目前的预期(qī)一致，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧(jǐn)货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为(wèi)，相(xiāng)对(duì)于(yú)美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是(shì)如(rú)果银行压(yā)力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示，通胀和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合(hé)理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过去加息的(de)影响和银(yín)行业的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官(guān)员们透露(lù)未来的(de)决(jué)策(cè)将转向更(gèng)加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太(tài)多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加(jiā)息(xī)周(zhōu)期(qī)是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的程度表示(shì)不(bù)确(què)定(dìng)，在这次(cì)利率决议之后，美联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留(liú)加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是(shì)不(bù)要传达降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排(pái)除了进(jìn)一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性。 现实中真的可以把人玩坏吗p>

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调(diào)高利率或是维持利率不(bù)变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确(què)证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是(shì)本轮紧(j现实中真的可以把人玩坏吗ǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在(zài)年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一步加(jiā)息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持(chí)这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的(de)信(xìn)贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告(gào)中表(biǎo)示(shì)：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要(yào)中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地(dì)区(qū)性银行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提(tí)高债务(wù)上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有关(guān)当局继续解决与市(shì)场韧性相关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会(huì)在未来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确定性(xìng)而言，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪(jì)要只(zhǐ)是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的(de)背景(jǐng)下美(měi)联(lián)储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因(yīn)为(wèi)他(tā)们有空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍处(chù)于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到(dào)他们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的(de)英伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据(jù)中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季度(dù)的营(yíng)收(shōu)指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

现实中真的可以把人玩坏吗　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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