芦(lú)哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必(bì)来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(z丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字hǔ)要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其(qí)他(tā)三个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失(shī)业(yè)人口的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是(shì)由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来自(zì)何(hé)处之前(qián)，需要研究青年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年(nián)就(jiù)业流入(rù)的(de)主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的(de)增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字>

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业(yè)已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者(zhě)来自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流动恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高(gā丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字o)速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经(jīng)济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出(chū)当(dāng)月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一是(shì)调查失(shī)业(yè)率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就(jiù)业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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