中国金(jīn)融行业(yè)加速对外开(kāi)放，外资(zī)券商(shāng)们(men)的(de)2022年(nián)过(guò)得如(rú)何(hé)？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同(tóng)期获批的野村东方国(guó)际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌(pái)照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的(de)“耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日(rì)前(qián)，中(zhōng)证协公布各(gè)家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立(lì)时间(jiān)、牌照(zhào)资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则(zé)延续自成立(lì)以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别(bié)于(yú)2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难(nán)以幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支(zhī)出(chū)过高，在(zài)展(zhǎn)业初(chū)期容易导致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是(shì)经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年(nián)年(nián)报中表示，其当年投行业务(wù)手续费及(jí)佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现(xiàn)大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控股券商实现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)和瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)均(jūn)实现了营(yíng)收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券共有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会批(pī)复，成立合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大(dà)爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务(wù)团(tuán)队成立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开(kāi)展和(hé)运作取得进一步(bù)进(jìn)展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利用(yòng)全球(qiú)化的平(píng)台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照(zhào)的(de)合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍(wǔ)逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了(le)较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一(yī)批合(hé)资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年(nián)投行业务进(jìn)步明(míng)显，当期(qī)实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联(lián)互(hù)通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对手瑞(ruì)银(yín)收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对(duì)两家外(wài)资控股券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于(yú)此，审计(jì)所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的(de)无保留(liú)意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集(jí)团股份(fèn)公司之间达成协议和(hé)合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划(huà)的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集(jí)团股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未(wèi)来(lái)的(de)运营和(hé)财务(wù)业绩(jì)受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可(kě)能导(dǎo)致对公(gōng)司持(chí)续经营能(néng)力产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的(de)合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及(jí)股东的控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过(guò)2家(jiā)，其(qí)中控制证(zhèng)券公司的数(shù)量(liàng)不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不(bù)难(nán)发现(xiàn)，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在(zài)原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础(chǔ)上，新增(zēng)了特(tè)色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通过(guò)服(fú)务(wù)手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的(de)综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券(quàn)财(cái)富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业(yè)务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者提供(gōng)具有(yǒu)野村(cūn)集团特(tè)色的高质量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备(bèi)案后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。20耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗22年(nián)5月，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核(hé)发新(xīn)增证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持(chí)续以资(zī)产配置为核(hé)心进行新(xīn)产品和服务的(de)研发工作，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提(tí)供财富管理综合解决方(fāng)案，丰(fēng)富客户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境(jìng)内私(sī)人财富管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第(dì)三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的(de)研发，为客户提(tí)供直(zhí)接(jiē)对接(jiē)境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净(jìng)值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前海证券为平台(tái)，依(yī)托汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其(qí)家族提(tí)供专业、多元及定制化的资(zī)产配(pèi)置服务(wù)，为客户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部(bù)信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为客(kè)户进(jìn)行全方(fāng)位资产配置和满足客户全生命周期财富管理的(de)理念，进一步完善投资解决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充(chōng)现有架(jià)上(shàng)策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产品为客(kè)户在(zài)同(tóng)一策略下提(tí)供差异(yì)化选择及(jí)多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力(lì)度不断加大，各(gè)外资金融机(jī)构加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券(quàn)获批(pī)准设立(lì)，公司注(zhù)册(cè)地为北京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券(quàn)自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资证券公耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗司。就监(jiān)管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目(mù)前国内的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外(wài)资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家外资券商的设立(lì)申请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获第一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易会(huì)满等(děng)先后在京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国(guó)东方汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券(quàn)、英(yīng)国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等(děng)国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机(jī)构和全球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在的(de)机遇(yù)。各金融机构高(gāo)度重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展业(yè)便利(lì)度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求(qiú)实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国际金融(róng)机构(gòu)全面(miàn)参与中国资(zī)本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成(chéng)的(de)冲击，也带(dài)来了(le)通过与国际金融机(jī)构直接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平(píng)的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也表示(shì)，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多(duō)元化发展趋(qū)势(shì)初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗