在投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨(zhǎng)大跌走(zǒu)势，激起了基民(mín)的(de)热烈(liè)讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停(tíng)板才和(hé)净值一(yī)样”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到(dào)底发生了什么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易(yì)方(fāng)达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对公司(sī)旗下(xià)高溢(yì)价日(rì)经225ETF提(tí)示(shì)风险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落(luò)。与此同时，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受到资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来(lái)创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热(rè)门板(bǎn)块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落(luò)袋为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周期板(bǎn)块的(de)长期(qī)配(pèi)置价值。

　　提(tí)示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交易价格波动(dòng)较大。截至5年(nián)22日，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注(zhù)二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭受重(zhòng)大损失。

　　从(cóng)两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)的表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今(jīn)年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下(xià)午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投(tóu)资者的(de)追捧热情(qíng)在(zài)风险提示(shì)后(hòu)有所降温，正在(zài)回归理性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来(lái)资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已(yǐ)经达(dá)到27％，体(tǐ)现了(le)很(hěn)好的(de)赚钱效应。

　　目(mù)前(qián)，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇率调(diào)整后），从该指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列(liè)。

　　一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理告诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的(de)指数近期涨势较(jiào)大(dà)，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通盘不够大，短期内受(shòu)到资金的(de)净买入(rù)，产(chǎn)生了供不(bù)应求的情况，就(jiù)会推(tuī)高(gāo)二级市(shì)场价格，让价(jià)格走在指数涨(zhǎng)幅(fú)的前面，这个情(qíng)况就会产生基金产品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)的，如(rú)果短期出现高溢(yì)价，也就意味着当前的价格超出了指(zhǐ)数的(de)涨幅，未来会回归到(dào)指数(shù)正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归的过程(chéng)，就(jiù)会(huì)产生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建议投资(zī)者不要盲目买入(rù)高溢价品(pǐn)种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市(shì)表现看(kàn)，今年年初以来日本股市持续(xù)上(shàng)涨，日经225指数(shù)超(chāo)越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的(de)最高(gāo)点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一是随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息预期下降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国(guó)际资本回流(liú)日本市场；二是(shì)随着疫后经济(jì)活(huó)动复苏和(hé)去(qù)年日元持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司多(duō)表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监(jiān)督机制。在这一改革下，预计部分低估值(zhí)企业可能采取(qǔ)股票回购等方式提振(zhèn)股价，截(jié)至(zhì)本(běn)周，已有价值3900万(wàn)亿(yì)日元的股票被宣布(bù)回购；四是近期部(bù)分利好(hǎo)消息带(dài)动市场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会(huì)在日(rì)召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日(rì)本股市(shì)等(děng)，推动(dòng)市场对日本股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金经理(lǐ)提(tí)示盱眙的邮编号码是多少啊短期过快上涨带来的投资(zī)风险(xiǎn)，并提示投资(zī)者，海外投资可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度(dù)不高等问题，建议投资(zī)者在自己能力圈内投资，避免盲目(mù)追(zhuī)高带来的(de)风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡(dàng)市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区(qū)间成(chéng)交均价测(cè)算，净(jìng)流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看(kàn)，资金净流入(rù)宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入(rù)都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另(lìng)外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的(de)净流入(rù)。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品中，半(bàn)导(dǎo)体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资(zī)金居(jū)前，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体量。另(lìng)外(wài)，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸(xī)引盱眙的邮编号码是多少啊资金关注，净流入资金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长时间(jiān)看，今年(nián)以来净(jìng)流入资金(jīn)最多的(de)是(shì)易方达创业板ETF，今年(nián)净流入(rù)资金165亿元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年景气度(dù)回升的(de)半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗、恒生(shēng)互联网等(děng)，也都(dōu)受到资(zī)金(jīn)的(de)追逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相关指(zhǐ)数的(de)“越跌越买”，华(huá)安基金指数(shù)与量化投资(zī)部表示(shì)，随着(zhe)前期创业板50指数的回调(diào)，当前估值已来到30倍的历(lì)史低位区(qū)间，且一季报显示成分股(gǔ)净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持续(xù)关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在(zài)政策层(céng)面，4月底的政(zhèng)治(zhì)局会议提出“要夯实科(kē)技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加快推(tuī)进(jìn)充(chōng)电(diàn)桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通(tōng)用人(rén)工智(zhì)能发展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣示(shì)着国内经济发(fā)展动能要加快转变，新能源及人工智能将(jiāng)是经济转型的两大(dà)动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业(yè)的(de)创业(yè)板持续受(shòu)益于政(zhèng)策红利，该机构(gòu)建议(yì)关注创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的(de)投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居(jū)前(qián)

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而(ér)从资金(jīn)净(jìng)流(liú)出方向看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资(zī)金(jīn)净流(liú)出(chū)超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别(bié)有超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药(yào)ETF等近期出现阶(jiē)段性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个(gè)亿以(yǐ)上。

　　拉长时间(jiān)期限(xiàn)，今(jīn)年以来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流(liú)出(chū)资(zī)金24亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也(yě)出现(xiàn)越涨越卖(mài)，整体资金净流出位居(jū)前列(liè)。

　　虽然(rán)部分热门(mén)主题行业的(de)资(zī)金出现流出，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类板(bǎn)块的投资机会和(h盱眙的邮编号码是多少啊é)行情演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表示，预计复(fù)苏(sū)仍是中国经济中(zhōng)长期(qī)的趋势，但市(shì)场展现出更多结构性机会(huì)，当前市场对题(tí)材的追捧热度(dù)仍(réng)持续(xù)偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大(dà)，炒作有逐步(bù)退潮趋(qū)势(shì)。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续关注资金合力最强的(de)人工智(zhì)能(néng)与央企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回落、且经(jīng)济复苏趋势(shì)确立后关(guān)注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而长期来看(kàn)，可(kě)以积极(jí)关(guān)注数字(zì)化对生产力的提升(shēng)，重(zhòng)点关(guān)注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行(xíng)业(yè)。

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