中国(guó)金融行业加速对(duì)外开放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年(nián)过得(dé)如(rú)何(hé)？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批(pī)成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同(tóng)期获批的野(yě)村东方国(guó)际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股券商面临的(de)“一(yī)参一控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各(gè)自股东(dōng)资(zī)源(yuán)禀赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证券公司来说，除了(le)面临行(xíng)业“二(èr)八分化(huà)”的(de)激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争(zhēng)也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资质等(děng)问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证(zhèng)券则(zé)延续自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业(yè)绩较(jiào)上年(nián)出现明显进(jìn)步(bù)，但(dàn)仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登(dēng)记(jì)，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行(xíng)业营业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在(zài)展业初期容易(yì)导致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通证券(quàn)和(hé)瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行(xíng)业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的(de)第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时(shí)由(yóu)摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大(dà)通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团(tuán)资(zī)源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国(guó)时(shí)间最(zuì)早的一(yī)批(pī)合资券商之(zhī)一(yī)，早在(zài)2007年(nián)就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年(nián)投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续(xù)费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了(le)创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所互(hù)联互(hù)通全(quán)球存(cún)托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预(yù)计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普(pǔ)华永道对(duì)瑞(ruì)信证(zhèng)券出具了(le)带(dài)强调事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司之间达(dá)成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦(yì)不(bù)明确，该事项表明存在可能导(dǎo)致对(duì)公司持续经营能(néng)力产生重大(dà)疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增(zēng)资(zī)2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人(rén)参股证券公司的数(shù)量不得超过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的(de)数量不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将(jiāng)面(miàn)临(lín)“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业务模(mó)式，通过(guò)服务(wù)手(shǒu)段的增加(jiā)及优化(huà)，为客户(hù)提供多维度、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财(cái)富管理业务将定位于“中国高端(duān)财富(fù)人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及(jí)集(jí)团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入(rù)手，打造以(yǐ)产品为中心(xīn)的业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者(zhě)提供具有野村(cūn)集团特色(sè)的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券(quàn)投资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产品业务的(de)业(yè)务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服(fú)务(wù)的研(yán)发工作，进一(yī)步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持续推进(jìn)私募(mù)股权(quán)基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代(dài)销(xiāo)第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研发(fā)，为客户(hù)提供(gōng)直(zhí)接对(duì)接境外资本市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私人财富(fù)管理业务，这在(zài)具(jù)备(bèi)外资(zī)银行股(gǔ)东背景的券(quàn)商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高净值(zhí)个(gè)人(rén)客(kè)户(hù)综合财富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和超高净(jìng)值(zhí)客户(hù)及其家族提供专业、多元及定制化的(de)资(zī)产配置服务，为(wèi)客户实(shí)现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗达(dá)成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持(chí)着(zhe)为客户进行全(quán)方位资(zī)产配(pèi)置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进(jìn)一步完(wán)善(shàn)投资(zī)解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策(cè)略，精(jīng)选上架多(duō)支产品为客(kè)户(hù)在(zài)同(tóng)一策略下(xià)提供差异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各(gè)外(wài)资金(jīn)融机(jī)构(gòu)加(jiā)速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证券是首(shǒu)家新设的(de)外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前(qián)国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多(duō)家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛(dǎo)意(yì)才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易(yì)会满等(děng)先(xiān)后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联合圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国(guó)景(jǐng)顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来(lái)中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全(quán)球(qiú)投资者(zhě)带来了实实(shí)在(zài)在(zài)的(de)机遇(yù)。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国(guó)市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期(qī)待实现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速(sù)布(bù)局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对(duì)本土证券(quàn)公司既带来了国际金(jīn)融(róng)机构全面参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了通过(guò)与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合作(zuò)促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中有升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业发(fā)展理念的(de)变革和重塑不(bù)断深化，外(wài)资券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演(yǎn)变。

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