近期《2023年五一假期(qī)旅(lǚ)游预测报告》显示，该(gāi)平台(tái)假期国内酒(jiǔ)店(diàn)、景区门票、机票订单量均反超2019年(nián)水平。同时民航(háng)局披(pī)露，从机票预订数据看(kàn)，五一假(jiǎ)期(qī)订票已超600万(wàn)人次，或成为史上旅游(yóu)出行热度最高(gāo)的五一(yī)假期。此外近20部影片(piàn)定(dìng)档五一，节(jié)假日(rì)院(yuàn)线(xiàn)有望迎来强复苏(sū)。在消(xiāo)费需求火爆下，可以(yǐ)关注交运、旅游、影(yǐng)视等行业机会。

　　五一订单火(huǒ)爆

　　旅游(yóu)出行旺季(jì)来临

　　自去(qù)年疫情防控优化调整以来，国内疫后复苏趋势较强。近日某酒店龙头企业发布一季度经营数(shù)据，公司(sī)一季度整体(tǐ)入住(zhù)率同比增长(zhǎng)16.4％，平(píng)均房价、RevPAR（每间可供(gōng)租出客房产生的平均实际营业收入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢(huī)复(fù)至(zhì)2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方(fāng)面(miàn)，据民航局(jú)数据(jù)，一季度(dù)民航运输共完成运(yùn)输(shū)总周转量239.9亿(yì)吨(dūn)公里，同比增长39.7％，行业总体运输规模相当于2019年同期的(de)77.6％，较(jiào)2022年四季度(dù)大(dà)幅(fú)提升38.5个百分点；一季度共完成(chéng)旅客运(yùn)输量1.29亿(yì)人(rén)次(cì)，同比增(zēng)长68.9％，旅客运输规模相当于2019年同期(qī)的80.0％，较2022年四季度大幅提升51％。

　　五(wǔ)一假期出(chū)行需求更是(shì)火爆。4月20日(rì)的《2023年五一假(jiǎ)期旅一里地等于多少米，一里地等于多少米千米游预测报告(gào)》显示，距(jù)离(lí)假期不到10天，特别是住(zhù)宿(sù)火(huǒ)爆程(chéng)度远超预期，五一境内酒店市场搜索(suǒ)热度(dù)已(yǐ)达(dá)2022年同期9倍(bèi)以上(shàng)，相(xiāng)较2019年五一(yī)同(tóng)期(qī)也(yě)增长近200％。今年五一也是出境团队游试点恢复后(hòu)的(de)首个长假。数据显示，出境(jìng)机票搜索热(rè)度同比2019年同(tóng)期恢复至大约120％，出境(jìng)游酒店(diàn)搜索热度同(tóng)比(bǐ)2019年恢复至一里地等于多少米，一里地等于多少米千米大约(yuē)70％。

　　同时，4月(yuè)25日，外交部宣布自4月29日起，所有来华人员可(kě)以(yǐ)登(dēng)机前48小时内抗(kàng)原检(jiǎn)测代替(tì)核酸检测，航(háng)空公司不再查验登(dēng)机前检测(cè)证明。针对来华(huá)人员的防疫(yì)政(zhèng)策放宽后，入境客流量有(yǒu)望进一(yī)步提升，继续刺激国际(jì)客流复苏。

　　与此同时，民航(háng)局预计，五(wǔ)一假期民(mín)航将运输旅客(kè)900万人次(cì)左右。2019-2021年的民航旅(lǚ)客(kè)量分(fēn)别为691万(wàn)、316万、866万，去年相关数据(jù)未公布，不过民航局当时预计旅客量为200万人次。因此今年有望将超过(guò)疫情前水平，成为史上旅游出行热(rè)度最(zuì)高的五一假期。

　　五一假期预售(shòu)数据仍(réng)然乐观，叠加出入境政策进一步放开，旅游出(chū)行市(shì)场均呈(chéng)向好态(tài)势。

　　“红五(wǔ)月”可期(qī)

　　消费复苏有望接棒成主线(xiàn)

　　年(nián)报、一季报披露节前(qián)结束(shù)，截至4月28日，已经披露一季报的上市公司接近4000家。从(cóng)目前财报披露情况看，旅游(yóu)出行相关板块景(jǐng)气度显(xiǎn)著恢复，用整体法测算(suàn)，申万社会服务(wù)行业一季度(dù)归(guī)母净利润增(zēng)速达到144.40％，交通运输行(xíng)业一季度归母净利润(rùn)增(zēng)速则是142.55％。

　　由于2023年(nián)春(chūn)节(jié)是疫情放开后第一(yī)个长假(jiǎ)，积压的(de)旅游(yóu)出行(xíng)需(xū)求集中释放，且春节(jié)后旅游行情转(zhuǎn)入淡季，市场普(pǔ)遍预期旅游(yóu)业复(fù)苏趋缓。但从五一(yī)的数据来看，伴随着(zhe)景气复苏的持续兑现(xiàn)，行业(yè)有望重获市场(chǎng)关注。

　　另一方面，民航出(chū)行需求恢复有望贯穿全(quán)年。同(tóng)时供给端，疫情期间(jiān)我国机队引进(jìn)收紧，飞行员结构性短缺问(wèn)题凸显，后续或将逐步好转。叠加票价(jià)改革(gé)仍在推进，看好后续票价及客座率表现。

　　此外，作为国内重要节假日，“五一档”电影(yǐng)票(piào)房(fáng)市(shì)场也有较(jiào)高占比。从历史数(shù)据看(kàn)，国内电影(yǐng)总票(piào)房(fáng)自2017年的7.84亿元(yuán)连升至2021年的16.74亿元(yuán)，五一(yī)档期票房占全(quán)年(nián)票房(fáng)比例从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由(yóu)于影(yǐng)院大范(fàn)围(wéi)关停，五一档(dàng)期电(diàn)影(yǐng)纷纷撤(chè)档(dàng)，票房(fáng)远不及预期，而2023年影院全面(miàn)恢复运(yùn)营(yíng)，撤(chè)档重点影片(piàn)加(jiā)码五一(yī)档期，叠加观众报复性消(xiāo)费热情，预计今年五一档期(qī)将回升至2021年水平，延续(xù)此(cǐ)前连涨(zhǎng)态(tài)势。

　　从影片供(gōng)给来看(kàn)，已有近20部影片宣(xuān)布(bù)进入今(jīn)年“五一”档，数量上已超(chāo)过历年同档(dàng)期，重点电影包括《惊天救援》、《长空之(zhī)王》、《检察风云》等。此外，已(yǐ)上映的电影(yǐng)《灌篮高手(shǒu)》累计票房破4亿元（猫眼(yǎn)数据，截至4月(yuè)28日），热(rè)度也(yě)有望延(yán)续。

　　而对于影视行业来说，AIGC的变革也会带来内容生产效率的提(tí)升。前期(qī)策(cè)划，AI可辅助剧本生成(chéng)，并把剧本(běn)中角(jiǎo)色(sè)、场景(jǐng)、道(dào)具、特效等元素转(zhuǎn)换(huàn)成拍(pāi)摄日程和预算。中期拍摄，AI可(kě)生成布景(jǐng)，换脸换声，或直(zhí)接使用虚拟人替代真人演员。后期(qī)制作(zuò)，AI可辅(fǔ)助生(shēng)成音频、特效、编辑视频。宣发环节(jié)，AI可辅助生成海报、预告片等宣传素材。种种因素叠(dié)加，该赛道(dào)催化密(mì)集，当前(qián)投资机会凸显(xiǎn)。

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