科创板不必迅速进一(yī)步放宽行业限制或进行(xíng)调整，应(yīng)在坚持现有上市标准的基础(chǔ)上，更好地发掘(jué)与储备符合标准的拟上市公司资源，做好(hǎo)培育与辅导(dǎo)工作。

　　今年一季(jì)度，分别有8家和5家公司(sī)申报科创板和创业板上市获受理(lǐ)，受理(lǐ)企业总量同比(bǐ)减少(shǎo)超过三成。而股票发行注册(cè)制的全(quán)面落地实施(shī)，使得部分同时满足两板上市条件的(de)公司有观望甚至向主板流(liú)动的倾(qīng)向。而当前，科创板不必(bì)迅速进一步(bù)放宽行业(yè)限制或进(jìn)行调整(zhěng)，应在坚(jiān)持现有上市标准的基础上，更好地发掘与储(chǔ)备符合标准的拟上市(shì)公司资源，做好培育与辅导工作，在保(bǎo)证上市(shì)公司质量(liàng)和(hé)板块特色的前提下处理好(hǎo)板块公司的数量(liàng)与质量(liàng)之间(jiān)的(de)关系(xì)。

　　从发展(zhǎn)完整、有效、合理的多层次(cì)资本(běn)市(shì)场的角度(dù)看(kàn)，内(nèi)地多层(céng)次资本市(shì)场的板块(kuài)架构(gòu)在(zài)全面实行(xíng)注(zhù)册(cè)制后更加清(qīng)晰，各板块(kuài)特色更加鲜明(míng)并通过(guò)挂牌、转板、分拆上市、并购重组加强(qiáng)了有机联系(xì)，多元包容的上市条件对不同类型、不同成(chéng)长阶段的企业上市实现全覆盖，其(qí)中(zhōng)科(kē)创板特别(bié)强调突出(chū)“硬(yìng)科技”特色，科创板(bǎn)面(miàn)向世界科技前沿、面(miàn)向经济(jì)主战场、面向(xiàng)国家重大需(xū)求。

　　《首(shǒu)次公(gōng)开发行股票(piào)注(zhù)册管理办法》对主板、科创(chuàng)板、创业板的板块定位提出了总(zǒng)体要(yào)求，同时(shí)沪、深(shēn)、北交易所分别在配套业务规(guī)则中对相关板块定位进一步释明(míng)。需要注意的是，如果以(yǐ)模糊板块(kuài)定位与特色、减少上市(shì)标准包(bāo)容(róng)性与差异性(xìng)为(wèi)代价(jià)，有可(kě)能(néng)对全面注册制、多层次资本市场为(wèi)不同类(lèi)型的上市企业提供符合自身(shēn)特点(diǎn)的上(shàng)市渠道的初(chū)衷造成(chéng)干扰，对板块特征和投资者群体差异(yì)带(dài)来(lái)模糊(hú)，有可(kě)能(néng)与其他市场、其(qí)他板块的定位重叠、冲突并降(jiàng)低注册制的效率和优势，还有可能(néng)给横向错位(wèi)竞(jìng)争、差(chà)异发展、协同高效与(yǔ)纵(zòng)向互(hù)联互通、层层(céng)递进、功(gōng)能互补的相互补(bǔ)充(chōng)、互为促(cù)进的(de)多(duō)层次资本市(shì)场体系带来一定影响。

　　从保持(chí)科创板行业(yè)高集中度以及引致的(de)集群、集聚、集成效应的角(jiǎo)度来看(k白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因àn)，由于科创板(bǎn)突出“硬科(kē)技”特色，重点支持新一(yī)代信息技(jì)术(shù)、高端装(zhuāng)备(bèi)、新材料等高新技术产(chǎn)业和战略性新兴(xīng)产业，因此科创板(bǎn)上市(shì)公司主(zhǔ)要都是符(fú)合白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因国家战略、突破关键(jiàn)核(hé)心技术(shù)、市场认可度高的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)企业。行业集(jí)中度高(gāo)，会自然(rán)而然(rán)地(dì)带来横向同行的集群效应、纵向上(shàng)下(xià)游的集(jí)聚(jù)效(xiào)应(yīng)、功能(néng)型平台的集成效应(yīng)，有(yǒu)利于企业共同提升(shēng)与(yǔ)发展(zhǎn)、更快做(zuò)大做强，有(yǒu)利于逐步形成集成电路、生物医药(yào)等多个战(zhàn)略(lüè)性新兴产(chǎn)业(yè)集(jí)群(qún)和构建(jiàn)硬科技标(biāo)杆性特(tè)色板块。

　　从吸(xī)引(yǐn)符合科创板特色标(biāo)准要求的拟上市公司的角度来看，科创板不(bù)宜改变(biàn)现有的(de)更为强化和(hé)强调企业成(chéng)长性、研发(fā)投入、自主(zhǔ)创新能力、估值等指(zhǐ)标(biāo)的独(dú)有特点(diǎn)。科(kē)创(chuàng)板进一步淡化了对于拟上市(shì)企业(yè)营收、净利润等(děng)指(zhǐ)标要求，不再“净(jìng)利(lì)润(rùn)至上”，提升了(le)资本市场(chǎng)对创新经济的包容度。可以说，设立科创板的出发点或定位正(zhèng)是(shì)为创新企业特(tè)别是硬(yìng)科技企业(yè)的(de)成(chéng)长赋能(néng)，即(jí)通过市场机制实现资产(chǎn)定价、资(zī)源配置和资(zī)本流动的高效率，提(tí)升企业的(de)公司治理(lǐ)和运营(yíng)管理水平。这使得科创板能(néng)更加快速地协助资本直达实体经济，支持企业创新、激(jī)发经(jīng)济活力、加快实施(shī)创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)，将(jiāng)掌握关键核(hé)心技术的优秀(xiù)科技企(qǐ)业和顺应“双循环”的优秀创新(xīn)创业企业快速推向资本市场，获得包括机构(gòu)投资者与个人(rén)投资者的认同(tóng)与助力，进而提供更(gèng)完整、更全面、更优质的金融支持，有(yǒu)效提(tí)升创新载体的生机与资本(běn)市场活力。

　　从已上市公司情况看，科创板公司研发投入与营业收入之(zhī)比(bǐ)、研发(fā)人员占公司人员总数之比、平(píng)均发明专(zhuān)利数(shù)量(liàng)等(děng)均高于(yú)其他市场板块。应当注意(yì)的是，如果科(kē)创(chuàng)板的扩容改变了前述(shù)的功(gōng)能定位与个体特色，有可能(néng)影响到(dào)科创板直接融(róng)资服务与制度供给的多元(yuán)性、包容(róng)性、差异性、可(kě)得(dé)性、市场导向(xiàng)性，还可能影响(xiǎng)到科创板联系和连(lián)接特定行业、类型、规(guī)模、成长阶段的企业和(hé)具有与之相应的知(zhī)识、经验(yàn)、能力、稳(wěn)健性、风险偏好(hǎo)的投资者，影响(xiǎng)到特定市场与板块的(de)价格发现功(gōng)能(néng)、价(jià)值投资理(lǐ)念和整体抗风险(x白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因iǎn)能力(lì)。综(zōng)上所述，科创(chuàng)板不必急(jí)于“跑步(bù)”扩(kuò)容。

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