为了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽(zé)广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大性(xìng)，不(bù)对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德(dé)平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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