分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全(quán)市场货币(bì)市场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金(jīn)监管暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统(tǒng)配置、投(tóu)资(z成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区ī)比例、交易(yì)行(xíng)为、规模控制、申赎管理(lǐ)等(děng)多(duō)方面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更为严(yán)格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币(bì)基金(jīn)的风险(xiǎn)管理(lǐ)能(néng)力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求(qiú)高收(shōu)益(yì)的投(tóu)资者(zhě)造(zào)成一定影响。此外，预计全(quán)市场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人(rén)的(de)产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，重要货币市场基(jī)金是指因基(jī)金资产规模(mó)较大或者(zhě)投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或(huò)者金融产品关联性较(jiào)强，如发(fā)生重大风(fēng)险，可能(néng)对资本市场和金融(róng)体系(xì)产生(shēng)重大不(bù)利(lì)影响的(de)货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足下列任一条件的(de)，基(jī)金管理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作(zuò)日内(nèi)主动向中国证监会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交易日(rì)超(chāo)过(guò)2000亿元；基(jī)金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定的符(fú)合重(zhòng)要货(huò)币市场基金特征的(de)其他条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易(yì)方(fāng)达易(yì)理(lǐ)财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币(bì)A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货(huò)币规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额(é)持有人户(hù)数(shù)来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对(duì)于(yú)规(guī)模超(chāo)过2000亿(yì)元或者(zhě)投资者(zhě)数量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基(jī)金(jīn)管理人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险(xiǎn)防控与(yǔ)处置机制。这(zhè)将促(cù)使基金公司更加注(zhù)重风险管理(lǐ)和产品合规性，提(tí)高产品的(de)透明度(dù)和(hé)稳(wěn)定(dìng)性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相(xiāng)承(chéng)，都是(shì)为了提升资管机构的风险管理能(néng)力(lì)，实(shí)现风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)化，防止风险过度集中、对(duì)金(jīn)融(róng)安全产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平的(de)前提下，引导(dǎo)高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑(duì)，高安全产(chǎn)品(pǐn)收(shōu)益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹(pǐ)配的合理(lǐ)水平。随着资(zī)管新(xīn)规的逐(zhú)步落地(dì)，回归(guī)本(běn)源的主动类资管产品迎(yíng)来(lái)发展良(liáng)机，财富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市场(chǎng)基金的附加监(jiān)管要求，指出基金管理人应(yīng)当遵(zūn)循长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)与(yǔ)危机应对等方面的(de)能(néng)力水平与重要(yào)货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得(dé)注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经(jīng)理(lǐ)不(bù)得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方(fāng)面，基金管理人的高(gāo)级管(guǎn)理人员(yuán)、基金(jīn)经理等(děng)相关(guān)人员的(de)考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激(jī)励等不得(dé)直(zhí)接或者间接与重要货币市场基金的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　货(huò)币市场基金交(jiāo)易行(xíng)为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出(chū)现接受单(dān)一投资者(zhě)申购申请后导(dǎo)致其持有份额超过(guò)基金总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金(jīn)管理人(rén)、基(jī)金(jīn)托管(guǎn)人每月从重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的管理费、托管(guǎn)费(fèi)中计提的风(fēng)险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行规(guī)定》是金融防风(fēng)险的重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一发(fā)而动(dòng)全身”的(de)重要影(yǐng)响，当(dāng)出(chū)现风险事件时(shí)，可(kě)能会对金(jīn)融市场的流(liú)动性安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行规定》无论是(shì)从考核机(jī)制，还是从投资比例、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产的(de)限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防(fáng)范(fàn)流(liú)动(dòng)性风险的能力将进(jìn)一步(bù)提升，将有(yǒu)效防止出现2016年(nián)部分货币(bì)市场基金(jīn)类(lèi)似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对预案

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的风险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金(jīn)管理人应(yīng)当综合评估重要货(huò)币市场基金(jīn)各类风险的(de)成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险应对预(yù)案应当报中国证监(jiān)会(huì)备案(àn)，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金发生重大风险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等(děng)对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金实施风(fēng)险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于(yú)投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可(kě)能会(huì)对部分投资者造(zào)成(chéng)一定影响，例(lì)如可能会对一些追求高收(shōu)益的(de)投资者(zhě)造(zào)成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可能会导致(zhì)一(yī)些货币基金(jīn)规模较(jiào)小的产(chǎn)品(pǐn)退出市(shì)场，投资(zī)者(zhě)需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他资(zī)管产品，货币市(shì)场基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的(de)货币规模基金如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生(shēng)不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保(bǎo)护投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行(xíng)后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全(quán)化程度(dù)将有提(tí)升(shēng)，未来是否在(zài)公布的重(zhòng)点货币基金名(míng)录(lù)内，可能是投(tóu)资者选择考量(liàng)的潜在背书因(yīn)素之一。预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提(tí)出了(le)要求。

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