看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布(bù)的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中集(jí)体(tǐ)下(xià)跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期(qī)美债收益(yì)率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的(de)美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态(tài)支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪(jì)录(lù)高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了(le)多次(cì)加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行未(wèi)来(lái)将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进(jìn)一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地(dì)区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共造成(chéng)3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期(qī)产地累(lèi)库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及(jí)预(yù)期，终(zhōng)端消费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏，虽(suī)然(rán)短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格(gé)再度(dù)开启反弹，多(duō)个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地区三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅(fù)博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在(zài)已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的(de)影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预计(jì)将会继(jì)续(xù)恢复提(tí)升(shēng)。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代增加，西(xī)南地区菜(cài)油(yóu)对豆(dòu)油的替(tì)代正在(zài)发生。一些食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本(běn)下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低(dī)库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期(qī)已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边(biān)际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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