五一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美(měi)国银行(xíng)业危机中第(dì)四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的(de)破产银(yín)行。此前我们(men)多(duō)次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而(ér)已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒(dào)下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银(yín)行业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免(miǎn)政府部(bù)门(mén)停摆及可能出现的债务(wù)违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众议院投票通过(guò)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和(hé)条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国(guó)历史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内(nèi)生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了，也(yě)就玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的(de)历史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一季度(dù)韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来(lái)看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一(yī)轮(lún)C下(xià)跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性(xìng)已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能(néng)是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美(měi)元，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不(bù)了(le)，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言(yán)，等这个(gè)机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世(s初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程hì)界经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年(nián)大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金(jīn)融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和(hé)嘲(cháo)笑(xiào)的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机(jī)一(yī)定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等(děng)在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一(yī)个(gè)一个(gè)错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍(shě)。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如(rú)果(guǒ)都回(huí)不来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你一(yī)定(dìng)等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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