北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多(duō)只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个(gè)板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域(yù)的(de)景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入(rù)的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及(jí)场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的(de)东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电(diàn)力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医(yī)药生物(wù)等三(sān)个(gè)领域(yù)。”

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