随着公募基金2023年一(yī)季报披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓换股以(yǐ)及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓(xiǎo)星在一季报中表示，看(kàn)好半导体、电动车、风光(guāng)电储、军工等(děng)领(lǐng)域投资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也(yě)必(bì)然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜(qián)在(zài)风险，可能(néng)造成板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用(yòng)场景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明(míng)远一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。会继(jì)续在(zài)新 能(néng)源、科技、高端制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本(běn)面(miàn)扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)、中信保诚基金王睿等人(rén)也(yě)发布了(le)一季报，均谈(tán)到了(le)自己(jǐ)对AI领域的密(mì)切关注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头新(xīn)进(jìn)成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)

　　一季(jì)报数据(jù)显示(shì)，从银华基金(jīn)李(lǐ)晓星在管(guǎn)的(de)10只(zhǐ)基金(jīn)来(lái)看(kàn)，整体(tǐ)基金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年持(chí)有、银华心选一年持有(yǒu)A 在(zài)今年一季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的(de)是银华心选(xuǎn)一(yī)年持(chí)有A，较去年底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持(chí)有(yǒu)期(qī)、银华心(xīn)享一年(nián)持(chí)有、银华心兴三年持有A 则在一季度(dù)小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴(xīng)三年持(chí)有A，较(jiào)去年底加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下(xià)基金产品(pǐn)大幅提高了港(gǎng)股仓位，比(bǐ)如银(yín)华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星代表作(zuò)银华(huá)中小盘(pán)为例，前十大重(zhòng)仓(cāng)股变(biàn)动(dòng)较大(dà)。今年一季度，立讯精密、金(jīn)山(shān)办公、用友网络、中科创达、中微公司、星(xīng)环科(kē)技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果链(liàn)”龙头立讯精密(mì)成(chéng)为第一大(dà)重仓股，截至一季报，该(gāi)基金(jīn)持(chí)有(yǒu)立讯精(jīng)密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持了(le)精测(cè)电(diàn)子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持(chí)有市值(zhí)约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值得注意的是，上述(shù)“进新”个股大多数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而(ér)宁德(dé)时代、晶澳科技(jì)、德业股份、晶(jīng)科能源、海光信息、复旦(dàn)微电(diàn)、锦浪科技则退(tuì)出前十大。

　　减持方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度，该基金(jīn)减持紫光国微、华海清科，分别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基金分别持有(yǒu)紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星(xīng)再次用“千字小作文”表(biǎo)达了自己对市场(chǎng)的看法，基金君为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中(zhōng)表示，对于今年国内(nèi)的(de)宏观判断依然是经济(jì)整体稳(wěn)健复苏(sū)，产(chǎn)业结构调(diào)整继(jì)续升级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复；我们判断(duàn)由于国家自身实力(lì)的不断(duàn)增强，国际伙伴跟(gēn)我们(men)的(de)利(lì)益(yì)共(gòng)同(tóng)点变(biàn)多，国际形势相对(duì)之前会趋暖，国际贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季度市(shì)场最火(huǒ)热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一(yī)革(gé)命性的技术，现(xiàn)象级(jí)应(yīng)用(yòng)推出后，国内外各巨头加速入局。需(xū)要关注的(de)是，AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行(xíng)的(de)算力产(chǎn)业链(liàn)，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直(zhí)类(lèi)应用场景(jǐng)值得(dé)关(guān)注(zhù)。

　　半导(dǎo)体(tǐ)方面，我(wǒ)们维持(chí)看好(hǎo)国(guó)产替代方向，集中(zhōng)在半导体设备、材料、零(líng)部件环(huán)节(jié)，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商(shāng)积极验证导入，国内晶圆产线(xiàn)建设将再(zài)度(dù)提速。在景气(qì)复苏(sū)方向，我们的看 法边际(jì)转向积极，全球半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期接近尾声，经历了过去几个季度的去库(kù)存，有望在今(jīn)年下 半年重启上行周期，向上弹性取决于(yú)下游需求(qiú)恢(huī)复的力(lì)度，数(shù)据中(zhōng)心有望率先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，关注相关左侧布局(jú)机会(huì)。

　　新能源板块是(shì)一季度被市场抛弃(qì)较多的板块(kuài)，交易占比和估值已(yǐ)经处(chù)于历史偏低(dī)的位置。只是市场对于上涨的(de)标(biāo)的更(gèng)多地关注(zhù)利好(hǎo)，对于下跌的板块更多地关注利空。我们(men)总体认为现在市场(chǎng)对于新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)担忧讨论(lùn)，更多是对于一个(gè)下跌板块的(de)应(yīng)激式反(fǎn)应(yīng)。在去年的中(zhōng)报中，我们曾(céng)经提到了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些(xiē)风险点在经过大半年的消化(huà)后(hòu)，在这个(gè)估值分位(wèi)以及(jí)股价(jià)位置下，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)风险因素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星还看(kàn)好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源(yuán)相关个股(gǔ)

　　一季报数据(jù)显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信(xìn)澳(ào)研(yán)究优选(xuǎn)A的股票仓位从去年(nián)底75.82％上(shàng)升到(dào)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)87.68％，信澳新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)、信澳科技创新(xīn)一年定开(kāi)A、信澳星奕(yì)A则不同程度小幅减仓。

　　从(cóng)持仓情况(kuàng)来(lái)看，以冯(féng)明远的代表作(zuò)信澳新能源(yuán)产(chǎn)业为例，该基金一季度增(zēng)持璞(pú)泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了科(kē)达利(lì)、中伟(wěi)股(gǔ)份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增(zēng)持幅度最大的是中伟股份，今年(nián)一(yī)季度(dù)较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为例(lì)第(dì)5大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十(shí)大之列。

　　一季度，该基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减持，其中(zhōng)，减持(chí)幅度(dù)最(zuì)大的(de)是天齐锂业，今年(ni48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗án)一季(jì)度(dù)较去(qù)年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯(féng)明(míng)远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经历了疫情复(fù)苏后(hòu)的(de)调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明(míng)显的(de)回暖(nuǎn)，但基于“强预(yù)期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后又出现了显著的(de)回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的(de)投资主要(yào)聚焦(jiāo)在新(xīn)能源(yuán)、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基金的(de)净(jìng)值也出现小幅震荡。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入(rù) AI 或数字经济(jì)等热(rè)门概念的创新，以及半导(dǎo)体 和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在(zài)新(xīn) 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工(gōng)智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金权益(yì)投(tóu)资部总(zǒng)监王睿在一(yī)季报中表示，宏观经(jīng)济(jì)目(mù)前处在一个(gè)温和复苏的通道(dào)，在海外加息进(jìn)入尾声后，社会(huì)流(liú)动性将相对宽松，宏观及(jí)货(huò)币(bì)环境有利于权益市场行情的开(kāi)展，二季度指数仍有可(kě)能会是(shì)震荡上(shàng)行(xíng)的态势。

　　一季度(dù)，王睿减表(biǎo)示持了部分短期达(dá)到(dào)目标价的相(xiāng)关品种，并根据收益率预期的变化调整了(le)一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其代表作(zuò)中信保(bǎo)诚创新成长为例(lì)，该基(jī)金在一季度增持(chí)了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电(diàn)等个股(gǔ)，人(rén)福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对于人工智能这一非常宏大的命题(tí)，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相(xiāng)信这是一项会对目前的(de)生(shēng)产和生活方式(shì)带来重大(dà)变化的技(jì)术变(biàn)革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但(dàn)另一方面，我们目前还(hái)无法相对准确(què)的评估这项技术革命(mìng)给(gěi)具体(tǐ)公司(sī)和行业格(gé)局带来的影响(xiǎng)，也(yě)不能(néng)给出(chū)大部(bù)分公司一个相对清晰(xī)的定价，因此(cǐ)我们(men)一季度暂时(shí)还没有(yǒu)明显增(zēng)加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们(men)持(chí)仓较多的电动(dòng)车和光伏表现(xiàn)不佳，受到了一些短期(qī)因素(sù)的干(gàn)扰，投资(zī)者的信(xìn)心出(chū)现(xiàn)了波动。投(tóu)资者(zhě)预期变(biàn)化导致部分个股出现(xiàn)了较大(dà)回调(diào)，目前(qián)行(xíng)业整体估值水(shuǐ)平(píng)处(chù)于历(lì)史较低位置，而这(zhè)两个行(xíng)业未来的发展方向(xiàng)还是(shì)相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永远(yuǎn)没(méi)有躺(tǎng)平的一天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也发布了一季报在(zài)一季报中，姜(jiāng)诚(chéng)表示(shì)，一季(jì)度(dù)的市场走势再次(cì)佐证了(le)一个(gè)道理，即市场是难以预测(cè)的(de)。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最(zuì)重(zhòng)要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在产业(yè)链不同环节之(zhī)间将如何分配？ 市场(chǎng)当前(qián)认(rèn)为的(de)受益环节(jié)是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水平(píng)达(dá)到了(le)什(shén)么(me)程度(dù)以及渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来又让48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗人(rén)不(bù)明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原理告诉我(wǒ)们，价值会随(suí)着时间增长(zhǎng)，而非随着(zhe)利润波动。所(suǒ)以(yǐ)在海量信息(xī)中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的发展是一个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的(de)把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产，是(shì)我们的(de)投(tóu)资目标。好资产的标准是(shì)活得久、 站得牢、竞(jìng)争优48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗势维持得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高，以(yǐ)及在好的公司(sī)治理加持下(xià)能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化(huà)为诱人分红。所以，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测(cè)和(hé)追逐市场(chǎng)热(rè)点。

　　具体持仓方面(miàn)，以姜诚代表作中泰(tài)星元价值(zhí)优选A代表作为例，该基金(jīn)在一(yī)季度(dù)减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工商银行、建发股份、招商银(yín)行、扬农化(huà)工。

　　过去(qù)的一个季度，姜(jiāng)诚表示，自(zì)己(jǐ)的(de)组合没(méi)有大的变化(huà)，是因(yīn)为长期观(guān)点没有大的变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结合当前市(shì)场提供的(de)较低(dī)估值水平(píng)，让我(wǒ)们可以(yǐ)在(zài)热点不(bù)断(duàn)切换的市场中保持平(píng)和。但(dàn)投资是一项苦差事，需要(yào)随时准(zhǔn)备证伪自(zì)己的观(guān)点(diǎn)，需(xū)要保(bǎo)持学习，永(yǒng)远没有躺(tǎng)平的一天(tiān)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗