近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以某智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机(jī)温(wēn)控(kòng)的(de)关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日(rì)发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德时(shí)代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德(dé)时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额(é)是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓(cshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态āng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的(de)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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