本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国(guó)际(jì)知名(míng)企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和(hé)产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一(yī)般(bān)般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估(gū)值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代(dài)工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑(huá)，22年(nián)利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购后，公(gōng)司(sī)继续(xù)独立经营(yíng)上述业(yè)务。用友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要(yào)面向(xiàng)汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保(bǎo)有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技术(shù)服(fú)务。电力(lì)工程技(jì)术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设(shè)计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入(rù)为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询(wèi)智能手机、物联网等领域提(tí)供射频前(qián)端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套(tào)射(shè)频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射(shè)频前端(duān)发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极(jí)低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售和服务(wù)的(de)国家(jiā)级(jí)高(gāo)新小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达(dá)主要(yào)生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动(dòng)互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供(gōng)移动(dòng)互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但(dàn)公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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