在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)高中毕业时一般都多大年龄啊 高高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历中毕业属于什么学历7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季(jì)度开(kāi)始将进入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到(dào)了第二(èr)季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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