金融界4月28日消息 为规范(fàn)开展内地与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合(hé)作相关业(yè)务，保护境内外投资(zī)者合法(fǎ)权益，维(wéi)护利率互换市场秩序(xù)，中国人民(mín)银行制定了《内地与香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互(hù)联互通(tōng)合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日起(qǐ)施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责人表示，未来中国人民(mín)银行将根据市场发展情(qíng)况，适时增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交易和清(qīng)算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算(suàn)安排，为境外(wài)投资者提供更加(jiā)便利(lì)高效的风险管理(lǐ)工具。另(lìng)外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下(xià)，适时(shí)研究扩展至(zhì)“南向互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行有(yǒu)关部门(mén)负责人就《内地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》答(dá)记者问

　　一、符合中国人民银行要求的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国人民银(yín)行关(guān)于境外央行(xíng)、国际(jì)金(jīn)融组织、主权财富基金运用人民币投资银行间市场有关事(shì)宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于进一步做好(hǎo)境外机构投资者投资银行(xíng)间债券(quàn)市场有(yǒu)关事宜(yí)的公告》（中国(guó)人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要(yào)求、完成银行间(jiān)债券市场准入(rù)备(bèi)案的境外(wài)投(tóu)资者等，可根(gēn)据《内地(dì)与香港利率互换(huàn)市场互(hù)联(lián)互(hù)通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》（以(yǐ)下(xià)简称《办法》）相关规(guī)定参与(yǔ)“北(běi)向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换通(tōng)”境内外投资者可以签署的(de)协议范围是什么(me)？

　　答：根(gēn)据(jù)《办法》，境内外(wài)投资者开展“北向互换通”交易前(qián)可以与交(jiāo)易对手(shǒu)方签署经中国人民银(yín)行认可的衍生(shēng)品主(zhǔ)协(xié)议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清(qīng)算衍(yǎn)生品执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品(pǐn)协(xié)议。境内投资者应(yīng)当将是否(fǒu)签署协议、签署协议(yì)类型等事项向中国外汇交(jiāo)易中心备案。目(mù)前(qián)，中国银行间市场(chǎng)交(jiāo)易商协会正在研究制定“互换通”衍(yǎn)生品协议，待其正式发(fā)布后也可供境内(nèi)外投资者(zhě)选择(zé)签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范围(wéi)是什(shén)么？

　　答(dá)：“北向互换(huàn)通”境外投(tóu)资者现阶段可在银行间市场(chǎng)开展符合集中清(qīng)算(suàn)要求(qiú)的人(rén)民币利率互(hù)换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电(diàn)子交易平台、境内电子交(jiāo)易平(píng)台包括哪(nǎ)些？境外(wài)投资者的(de)对手方(fāng)、交易模式有哪(nǎ)些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境(jìng)外电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可的电(diàn)子交易平台，受认可的境内电子交(jiāo)易(yì)平台为中国(guó)外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境外投资者(zhě)开展人民币(bì)利(lì)率互换交易(yì)，“北向互换(huàn)通”参(cān)照“债券通”相关(guān)安排，由境内投资者（即“互换通”报(bào)价商(shāng)）与境外投(tóu)资者进行交易(yì)，“互换通”报(bào)价商名单可(kě)在中国外汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在(zài)境(jìng)内电(diàn)子交(jiāo)易平台达成，交易一经达成即视为交易已确认。境(jìng)外投资者可通过中(zhōng)国人(rén)民银行认可的境(jìng)外电子(zi)交易平台与境内(nèi)电子(zi)交易平台的连接，向境(jìng)内电子交易平台(tái)发送交易指令，与“互换通”报价商(shāng)达(dá)成交(jiāo)易。

　　五、中(zhōng)国人民(mín)银行认可的(de)境内清算(suàn)机构和香港证监会认可的境外清算(suàn)机(jī)构包括哪(nǎ)些机构(gòu)？

　　答：目前(qián)，中国人(rén)民(mín)银行认可的境内清(qīng)算机构为(wèi)银行(xíng)间市场清(qīng)算所(suǒ)股份有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称上(shàng)海清算所），香港(gǎng)证监会认可的(de)境外(wài)清算(suàn)机构为香港交易所(suǒ)旗下香港(gǎng)场外结算有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外(wài)投资者开展集中清(qīng)算的主要(yào)流程是？

　　答(dá)：境外投资者需要(yào)申请获得场外结算公司清算会员资格(gé)或(huò)作(zuò)为清算客户委(wěi)托场外结算公司综(zōng)合清算(suàn)会员代理清算，并与场外(wài)结算公司综(zōng)合清算会员签订(dìng)客户清算协议。交易(yì)达成后，境内外清算(suàn)机(jī)构对(duì)交易进行风控检查，对于符(fú)合集中清算(suàn)要求的交易(yì)及时纳入集中清算。境外机构通过(guò)场外结(jié)算公司或其综(zōng)合清(qīng)算会员完成保(bǎo)证金及(jí)资(zī)金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外清(qīng)算机构如何进行衍生品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合(hé)约替(tì)代(dài)是指清算机构作为(wèi)中(zhōng)央对手方针对已成交的交易充(chōng)当买方的卖(mài)方(fāng)和卖方的买方的一(yī)种法律安排，并据此与(yǔ)买(mǎi)方和卖(mài)方(fāng)建立两个(gè)新合约，以清偿(cháng)买卖双方(fāng)之(zhī)间的初(chū)始债务(wù)。“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”业务(wù)中，境外与境内(nèi)参与(yǔ)者达成(chéng)的交(jiāo)易(yì)在经过(guò)上海清算(suàn)所(suǒ)与场外(wài)结算公司的集中清算审核后，上(shàng)海清算所与场外结算公司于当日将交易(yì)进(jìn)行合约(yuē)替代，进入集中(zhōng)清算，生成为三个独立的新合(hé)约(yuē)，分(fēn)别(bié)为境外参与者与场外(wài)结(jié)算公(gōng)司、场(chǎng)外结算公(gōng)司与上海清算所、上(shàng)海清算(suàn)所与境(jìng)内参(cān)与者之间的(de)合约。境(jìng)外与境(jìng)内参(cān)与者(zhě)之间将不再存在合(hé)同(tóng)关(guān)系。对于未(wèi)纳入集中清算(suàn)的交(jiāo)易(yì)，依照成交(jiāo)双方约定(dìng)的处置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场景下的跨境资金(jīn)流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清算所与场外结算(suàn)公司(当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛sī)之间的跨境资金结(jié)算主要通过人民币跨境支(zhī)付系统办(bàn)理。同时，场外结算公司可在(zài)境(jìng)内银行开立人民币基本存(cún)款账(zhàng)户和(hé)人民(mín)币“互换通”结算(suàn)专用存(cún)款账(zhàng)户（NRA账户），作为(wèi)极端(duān)情况下应急结算安排。NRA账户收支(zhī)范围包括：“互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易结算资金、因“互(hù)换通”交易结算需要在(zài)应急情况下所融入资金(jīn)的本息和费用以及(jí)符合中(zhōng)国人民(mín)银行规定的(de)其他收入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案(àn)的一部分，上海清(qīng)算所(suǒ)与场外结(jié)算公(gōng)司将针(zhēn)对双方清(qīng)算所(suǒ)之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源(yuán)池安排。双方向“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池缴(jiǎo)纳(nà)担保品(pǐn)，该资源池独立于每一中央对(duì)手方(fāng)从(cóng)各自清算参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的(de)保证(zhèng)金、清算基金之外，不用于任何(hé)会员机构的违约损失分摊。上(shàng)海(hǎi)清算所向资(zī)源池缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算公司名义于境外开立(lì)的“互换通”专用账(zhàng)户(hù)，场(chǎng)外结算公司向资源(yuán)池缴纳的资金存(cún)放在以(yǐ)上(shàng)海清算所(suǒ)名义于境内开(kāi)立的(de)“互换通”专(zhuān)用人民币/外币(bì)账户，相关(guān)账户(hù)内资金可豁免跨(kuà)境(jìng)债(zhài)权债(zhài)务登记及额度管理要求。场外结算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算所每日基(jī)于双方清算所之(zhī)间(jiān)的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资源池要求，并通(tōng)过(guò)境(jìng)内(nèi)外存管银行办理人(rén)民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇(huì)报责任(rèn)的(de)机(jī)构应当(dāng)及时履行报送义务。上海清算所和(hé)境(jìng)内(nèi)资(zī)源(yuán)池存管银行(xíng)应当向人民币(bì)跨境收(shōu)付(fù)信息管(guǎn)理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收支信(xìn)息；被(bèi)撤销的交(jiāo)易如(rú)涉及(jí)双边结(jié)算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当进(jìn)行(xíng)跨境(jìng)人民币收支信息报(bào)送。上海清算所、境内投资(zī)者等相关主体应(yīng)当(dāng)按照规定履行国际(jì)收支统计申报(bào)义务，原则上“互换通”交(jiāo)易和资源池业(yè)务由上(shàng)海清算所集(jí)中进行国际(jì)收(shōu)支统计申报，补偿金等不经由上海清(qīng)算所(suǒ)清算的交(jiāo)易或资金收付，由境内投(tóu)资者等相关主体进行国际收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互(hù)换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北(běi)向互(hù)换通”充分考虑境外投资者投资(zī)银行间(jiān)债券市场的情况，初(chū)期(qī)全市(shì)场每日(rì)交易净限额为200亿元人民币(bì)（即全部境外投资者通(tōng)过“北向互换通”开展利率互换(huàn)交(jiāo)易(yì)在轧差后的名义本金净额每日不超过(guò)200亿元人民币），清算限额为40亿元(yuán)人民币（即上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公司之(zhī)间净头寸(cùn)对应的“互换(huàn)通(tōng)”资源池风险敞(chǎng)口上限为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况适时调整额(é)度，并对外公布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵守的人民币购售业务相关规定具体(tǐ)包括哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关(guān)于人民币(bì)购售(shòu)业务(wù)的相关文件主要(yào)包括：《中国人民银行关(guān)于明确跨(kuà)境(jìng)人民币(bì)业(yè)务(wù)相关(guān)问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于调整人民币购售(shòu)业务管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓(tuò)宽人(rén)民(mín)币购售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国(guó)家(jiā)外(wài)汇管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银(yín)行办公(gōng)厅关于加强境(jìng)外(wài)金融机(jī)构(gòu)进入(rù)银行间外汇市场开展人(rén)民币购售业(yè)务(wù)宏观审慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管理(lǐ)有关问题的通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购(gòu)售业务境外(wài)参加行和(hé)境(jìng)外清算行进入银行间外(wài)汇市(shì)场有关事(shì)项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香港(gǎng)结算行在境(jìng)内(nèi)银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境外(wài)清算当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛行和(hé)境外参加行的业务模式、产品种类和信息报送(sòng)等相关安排。根据《办法》和人民币购售业务管(guǎn)理规定，香港结算行在境内(nèi)银行间外汇(huì)市(shì)场平盘头寸时，应当确保与(yǔ)其相关的境外(wài)投资者在本机构的资金兑换是(shì)基于“北向互(hù)换通”的真实合理需(xū)求。

　　十(shí)一、如(rú)何理(lǐ)解“使用外(wài)汇参与(yǔ)交易的(de)，其(qí)交易到期或不再继(jì)续(xù)参与的，原则上应当通过香港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的(de)境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)通过“北(běi)向互(hù)换通”投资内(nèi)地银行(xíng)间(jiān)金融衍生品市场，使(shǐ)用外汇的境外投资(zī)者(zhě)可在香港结算行办理外汇(huì)资金兑换，香港结算行由(yóu)此所(suǒ)产(chǎn)生的头寸(cùn)可到境内银行间外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资者可选择(zé)一(yī)家香港(gǎng)结算行办理业务。香港结算(suàn)行为境(jìng)外(wài)投(tóu)资者(zhě)办理外(wài)汇资金兑(duì)换时，应当(dāng)做好真实(shí)性审核相(xiāng)关(guān)工(gōng)作，确保所(suǒ)兑(duì)换的(de)资金(jīn)用于“北向互换通”交易。其交易到期(qī)所得的人民币资金，可继(jì)续投资，如用于非“北向互换通(tōng)”投资用途(tú)，应当通过(guò)香港结算行兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向(xiàng)互换通”交易报告有哪些要(yào)求？

　　答：境内外投资者和相关金融市(shì)场基础(chǔ)设施应当向中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行认可的交易报告库报(bào)告“北向互换通”交易(yì)相关数据。中国外(wài)汇交易中心是中国人民(mín)银行认可的“北向互(hù)换(huàn)通”数据的交(jiāo)易(yì)报告库，在中国(guó)外汇交易中心达成的(de)“北向(xiàng)互换通”交易(yì)，境内(nèi)外投资者无需另行报告。此外，中(zhōng)国人(rén)民银行和相关监管部门可以根据需要向基础(chǔ)设施调取与境外(wài)投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布相关配套业(yè)务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内(nèi)电(diàn)子交易平台、境(jìng)内外清(qīng)算机构将制(zhì)订配套(tào)的业(yè)务规则等文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来(lái)有(yǒu)什么发(fā)展计划(huà)？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根据市(shì)场发展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易(yì)和清算额度(dù)，优化交易(yì)清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加便利高效的(de)风险管理工具。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当(dāng)局将(jiāng)结合各方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的(de)原则下，适(shì)时(shí)研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛