今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数(shù)涨1.52社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基(jī)金整体港股仓位略有提升，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，预计(jì)港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同(tóng)份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是(shì)“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投资(zī)方向(xiàng)的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金(jīn)港股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数为代(dài)表(biǎo)的港股数字经济呈现了(le)上涨、调(diào)整、反弹的(de)N型走势，截至(zhì)4月23日，香港(gǎng)恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理在一季度加(jiā)大了(le)对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理(lǐ)的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)1.18％提升至今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新(xīn)视(shì)野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理(lǐ)的博时(shí)港股通红利(lì)精(jīng)选A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提升至今年(nián)一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季(jì)报(bào)，被陆港通基金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同程度(dù)增持。

　　按(àn)照增持情况排序(xù)，加仓幅度(dù)最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国(guó)南(nán)方航(háng)空股(gǔ)份、华(huá)电国(guó)际电力股份、越秀地(dì)产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖(gà社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容i)油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房(fáng)地(dì)产开发等(děng)领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基金在(zài)一季(jì)度(dù)对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市(shì)场(chǎng)或(huò)将(jiāng)在(zài)波动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股后(hòu)市(shì)，南方(fāng)港股创新视野一年持有基金基金经理史博在一季度(dù)中表示，展望未(wèi)来，仍(réng)然(rán)看好港股市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍(réng)在(zài)企(qǐ)稳回升，3月中国官方(fāng)制造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速(sù)度加(jiā)快；海外无风险(xiǎn)利(lì)率方面，3月初非农和通胀数(shù)据(jù)以及(jí)突发的银行风险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧(jǐn)缩(suō)预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将(jiāng)在波动中上行，在板块配(pèi)置方面，我们将加(jiā)大对(duì)政策优化下的消(xiāo)费(fèi)和(hé)地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制造(zào)业等(děng)板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港股数字经(jīng)济的代表(biǎo)行(xíng)业为互联网和先进制(zhì)造，在经历了过(guò)去2年(nián)的(de)合规(guī)整治及业务梳理后，股价均处在价(jià)值投(tóu)资区域，具有良好(hǎo)的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通(tōng)过(guò)推出人工智能相(xiāng)关模型及应用，提升自(zì)身运营(yíng)效率(lǜ)，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智(zhì)能赋能各个行(xíng)业的(de)元年，我们中长期(qī)看(kàn)好港(gǎng)股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上(shàng)行将(jiāng)会支(zhī)撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的(de)环(huán)比增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑下港股公司下半(bàn)年的市场表(biǎo)现。然而，虽(suī)然公司盈利环比(bǐ)仍(réng)有一定(dìng)的增长，但是由于基数(shù)效应，下(xià)半年港股盈利同比(bǐ)增速会(huì)较上半年有所回落。对于(yú)估值相对(duì)较高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反(fǎn)垄断的(de)影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司(sī)受情绪(xù)影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现。生物医药行业仍将处在行业(yè)快速增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但是随(suí)着中报(bào)业绩(jì)的释(shì)放和(hé)四季度(dù)集采的预(yù)期，生物(wù)行业前(qián)期涨(zhǎng)幅较(jiào)多的龙头公(gōng)司可能会出现一(yī)定(dìng)的(de)调整，但是通过自下而上的方(fāng)式(shì)生物(wù)医药行业仍将有机会选出(chū)有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信(xìn)沪港(gǎng)深(shēn)基金经理(lǐ)付(fù)倍佳表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们(men)预计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并(bìng)且(qiě)A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两地市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈(yíng)利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力(lì)有望(wàng)进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有(yǒu)望(wàng)开启盈利与(yǔ)估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国(guó)经济修(xiū)复(fù)有望成(chéng)为全(quán)球(qiú)投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降(jiàng)本增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利预(yù)测有较大上修空(kōng)间(jiān)；同(tóng)时部(bù)分龙头(tóu)公司有长期的(de)前沿技术(shù)/产品(pǐn)储备以迎接(jiē)下一(yī)轮的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右偏的机会(huì)：关注(zhù)在未来经济周期中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大于下行风险的行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低位、景(jǐng)气度(dù)有拐(guǎi)点(diǎn)或持续性超(chāo)预期的(de)行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产(chǎn)的机会(huì)：关注基本面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以(yǐ)及分红意愿提(tí)升的高股息资产的(de)投资(zī)机会，如通信、石(shí)油石化等。

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