当前，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下(xià)美国政府的债务上限僵局正朝(cháo)着更危险(xiǎn)的(de)方向升级。

　　当(dāng)地时间5月9日，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡在白(bái)宫就债务上限问题与总统(tǒng)拜登举(jǔ)行会(huì)议后(hòu)表示，这次会见并未(wèi)就(jiù)解决债务上(shàng)限问题达成(chéng)任何有益意见，自己(jǐ)和国(guó)会其他几(jǐ)位党团领袖将(jiāng)于12日再次(cì)与总统拜登会(huì)面。

　　据(jù)路透社消息，当地时间周(zhōu)二(èr)，美国总统拜登在白宫与国会众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈(tán)判(pàn)，试图打破两(liǎng)党围绕美(měi)国31.4万(wàn)亿美元债务上限问题(tí)长达三个月(yuè)的僵局，避免(miǎn)在5月底之前(qián)发生严重违约。

　　报道(dào)称，美(měi)国(guó)参议院(yuàn)多数党领袖、民(mín)主(zhǔ)党人查克·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇·麦康奈(nài)尔、众议院民主党领袖(xiù)哈基姆(mǔ)杰·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之(zhī)前(qián)市(shì)场预期，拜登与麦卡锡的(de)此次谈判达(dá)成协议的可能性不大，因此，在(zài)谈(tán)判前(qián)一日(rì)，麦康(kāng)奈尔称(chēng)，在美国(guó)灾难性违约迫在眉睫之际，他(tā)不会在(zài)债务(wù)上限问(wèn)题上打(dǎ)破党派僵(jiāng)局，去(qù)帮助总(zǒng)统拜登。这番言论无(wú)疑给(gěi)此(cǐ)次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国(guó)债务总额超过(guò)债务上(shàng)限。美国财政部次日启动(dòng)非(fēi)常规举措维持政府运营，避免出现债务(wù)违约。然而，使用(yòng)非常(cháng)规措施只(zhǐ)能帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上(shàng)周，美国财政(zhèng)部长耶伦在致信国会(huì)领袖(xiù)时(shí)发(fā)出了(le)债务(wù)违约可能(néng)期限的警告，称(chēng)财政部的最佳估计是，若国会未能提高债务上限(xiàn)或暂停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无(wú)法继续(xù)履行(xíng)政府的所有义务，最(zuì)早可(kě)能在6月1日。

　　上(shàng)月末，共和党的债务上(shàng)限问题相关议案在(zài)众议(yì)院以(yǐ)微弱优势得到通过。议案提出，到明年3月31日前，暂(zàn)停债(zhài)务上限的限(xiàn)制(zhì)，若(ruò)两党能(néng)在(zài)这一时限之(zhī)前(qián)同意把债务上限再提高1.5万亿(yì)美元，则暂(zàn)停(tíng)时限作(zuò)废，但提高上(shàng)限需要满(mǎn)足多种(zhǒng)削(xuē)减开支的条件，共和(hé)党(dǎng)预计未来十年(nián)内将合计削减4.5万亿美元政府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过后很快(kuài)表示，这一将削减支出(chū)和(hé)提高(gāo)债务上限捆绑的(de)议(yì)案没机会成(chéng)为立(lì)法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次警告(gào)，6月1日政(zhèng)府将耗尽(jǐn)现金，如国会不提高债务上(shàng)限，可能爆发一场“宪法(fǎ)危机”，引发金融和(hé)经济崩(bēng)溃。

　　美国监管(guǎn)机构罕见(jiàn)“认(rèn)错(cuò)”

　　针对(duì)美国银行业危机(jī)，美国监管机构的第一份(fèn)“认错”报(bào)告披露。

　　当地时(shí)间5月(yuè)8日(rì)，加(jiā)州金融(róng)保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）发布(bù)报告承(chéng)认，未(wèi)能在硅谷(gǔ)银行(xíng)倒闭之前向该行领导层施压，要(yào)求其(qí)尽快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报(bào)告中批(pī)评称(chēng)，监管反应迟钝，未能及(jí)时排查隐患(huàn)，没有(yǒu)及(jí)时注意到第(dì)一共(gòng)和银行、硅谷银行在疫情期间发展(zhǎn)过快，吸收了数(shù)千亿美元的存款。同时，其工(gōng)作人员(yuán)也没有意(yì)识到银行过快(kuài)扩张所带来的风险。报告表示，银行“在纠(jiū)正监管机构已发现的缺陷(xiàn)方面行动迟缓，监管机(jī)构也没(méi)有采取足够措施去尽快解决问题(tí)”。

　　需要指出的是(shì)，美国银(yín)行业的这一(yī)场危机风暴中(zhōng)，加州(zhōu)是名(míng)副其(qí)实的(de)“震中”。除硅谷(gǔ)银(yín)行以外，刚刚宣告(gào)倒闭(bì)的第(dì)一共和(hé)银行也(yě)位于加州旧金山。此外，近期同样遭遇严重冲击、股价(jià)暴跌的西太平洋(yáng)合众银行(xíng)也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报(bào)告，在对硅谷银行的监管工(gōng)作中，DFPI发挥着(zhe)辅(fǔ)助(zhù)作用，而(ér)旧(jiù)金山联邦储备银(yín)行承担主要(yào)监(jiān)督责(zé)任，后者未(wèi)来可能会(huì)投(tóu)入更多(duō)人员进行(xíng)监(jiān)督。DFPI在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，加(jiā)州(zhōu)监管(guǎn)机构未来(lái)将(jiāng)对资产超过500亿美元、且未纳入保(bǎo)险的存(cún)款规模很高的银行加强审查。

　　在(zài)硅谷银(yín)行(xíng)破产事件中，未纳入保险的存款规模较高是(shì)促(cù)成(chéng)银行挤兑(duì)的关键(jiàn)因素(sù)之一。然而，报告指(zhǐ)出，在过(guò)去，监管(guǎn)机构并未认定大(dà)量无保险存款一(yī)定意味着风险增加(jiā)，因为拥(yōng)有大量存款的账户(hù)往往是由企业客户(hù)持有的，这些客(kè)户往往很(hěn)少更换162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口(huàn)银行(xíng)。该报告(gào)还表示，DFPI计划要求银行考(kǎo)虑(lǜ)如何管理社交媒体和实时提款带来(lái)的风险，这些风险也可能加剧和加速银行(xíng)挤兑。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)再度推迟战略石油(yóu)储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再度推迟(chí)美国战略石油储备的回补计划(huà)。

　　美国能源(yuán)部周(zhōu)二表示(shì)：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然是(shì)世(shì)界(jiè)上(shàng)最(zuì)大(dà)的(de)石油储备，能源部(bù)仍然致力(lì)于以(yǐ)一种(zhǒng)为美国纳税人带来最大价值并保护美国经济和安全利益的方式回补SPR，同时(shí)遵守国会(huì)的(de)授(shòu)权并进行必要(yào)的(de)维护(hù)——这些也是对该储(chǔ)备进(jìn)行良好管(guǎn)理的一(yī)部分。

　　美国能源部表示，除了直接(jiē)采购外，其(qí)补充SPR的方式还包括要求一些炼油厂退回部分从SPR拿到(dào)的(de)石油，并避免“不必(bì)要销售”。

　　虽然该部门去年(nián)通(tōng)过政府拨款法案取消了国会授(shòu)权的(de)约1.4亿(yì)桶从SPR中(zhōng)进行(xíng)的石油(yóu)销(xiāo)售，但过去几(jǐ)周，SPR持续消耗(hào)150万至(zhì)200万(wàn)桶。尽管在3月(yuè)底和本(běn)月初，WTI油价一度降至72美元(yuán)/桶以(yǐ)下，曾一度(dù)短(duǎn)暂符合(hé)美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石(shí)油回补SPR的条件，但(dàn)今年以来多数时候(hòu)，WTI油价(jià)依然高于(yú)美国(guó)政府设(shè)定(dìng)的(de)条件。

　　油脂(zhī)板(bǎn)块间走(zǒu)势分化明显 棕榈油(yóu)连续多(duō)日领涨

　　五(wǔ)一节后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破(pò)前(qián)低支撑后，国内三大油脂期货价格随即反转走高，增仓(cāng)上行。三个交易(yì)日(rì)，豆油主(zhǔ)力合约(yuē)最(zuì)高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力合约最高(gāo)涨幅8.3％或558个点，菜(cài)籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三(sān)大油脂价格集体回落，豆(dòu)油(yóu)率先回吐涨(zhǎng)幅，棕(zōng)榈油抗跌。油(yóu)脂品种(zhǒng)间走势有明显分化，从板块内强弱表现上来(lái)看，棕榈油(yóu)明显强(qiáng)于菜油和豆油。

　　期货(huò)日(rì)报记者了解到，此(cǐ)轮(lún)反转过程中，市场风格(gé)不断变化，领涨品(pǐn)种从豆(dòu)油(yóu)切换到(dào)棕榈(lǘ)油，领涨月份从主力转换(huàn)到近月，反(fǎn)映了市场交易逻辑改变(biàn)。

　　据光(guāng)大(dà)期货分(fēn)析师侯雪(xuě)玲介绍，五(wǔ)一餐饮业火爆，美团预测五一(yī)堂食订座率同(tóng)比2019年增长205％，市场(chǎng)对油脂消(xiāo)费预期乐(lè)观，确认了油(yóu)脂大(dà)消费基调(diào)，且认(rèn)为节后油脂将迎(yíng)来补(bǔ)库需求。“因(yīn)海关(guān)对大豆检验要求增加、检验频度增加，大豆(dòu)通(tōng)过慢，供应(yīng)压力后移，市场担(dān)忧(yōu)豆油产量或不及预期，豆(dòu)油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询(xún)机构数据显示大(dà)豆(dòu)压榨保(bǎo)持较(jiào)高水(shuǐ)平，豆油库(kù)存加速攀升，豆(dòu)油紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳(jiā)及后期大豆高到港带来的累库趋势压制，豆油(yóu)整体(tǐ)一(yī)直(zhí)是不温不火；菜油整体受到(dào)需求难以(yǐ)消化供给的压制，前期表现弱势但(dàn)在加(jiā)拿大题材(cái)出(chū)现后反弹(dàn)迅猛(měng)。相比之下，棕榈油(yóu)在(zài)产地(dì)及(jí)国内持续去(qù)库的(de)加持下，表(biǎo)现最为亮(liàng)眼(yǎn)，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中(zhōng)信(xìn)建投期货分析师石丽红(hóng)表示，此(cǐ)次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈(lǘ)油连续(xù)几日出现3％以(yǐ)上(shàng)的涨幅，一点都不拖泥(ní)带水，一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)反应了前期超跌后的市场心态。

　　记者了(le)解到，本轮反弹中连棕(zōng)领涨，主要源(yuán)于马棕4月供需数(shù)据偏紧的预期。

　162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口　上周五主(zhǔ)要机构公(gōng)布的数(shù)据(jù)显示，马棕4月产(chǎn)量不(bù)及预期，马棕(zōng)4月(yuè)库存环比可(kě)能大幅下降，进一步支撑了马棕及连棕盘(pán)面的(de)反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油(yóu)近期(qī)的(de)价格(gé)优势相比豆油及葵(kuí)油大(dà)幅缩(suō)窄(zhǎi)，导致国(guó)际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透预估4月(yuè)马棕产量130万吨，环比几乎持平。出(chū)口预估120万吨，环比减少19％。库(kù)存预估(gū)151万—153万吨，相比(bǐ)3月(yuè)库(kù)存167万吨下降(jiàng)比(bǐ)较明显。但(dàn)上周(zhōu)五到周(zhōu)一(yī)，大华(huá)继显及MPOA给出的(de)4月全(quán)月产量(liàng)环比减幅(fú)更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量预期兑现，4月(yuè)马棕库存或仅140多万(wàn)吨，已经是(shì)历史极(jí)低库存(cún)水平，库存(cún)环比减幅可(kě)能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马(mǎ)棕产量(liàng)偏低主要在于当月假期较多(duō)，工作日(rì)偏少(shǎo)。因马来(lái)种植园(yuán)的印(yìn)尼(ní)工人要返(fǎn)乡庆祝开斋节(jié)，通常开斋节当月马棕产量环比数据有偏低倾向。今年印(yìn)尼开斋节假期从4月19—25日，且随后是国际(jì)劳动节假期，预计(jì)因(yīn)此印尼工人返乡(xiāng)偏(piān)慢导致当月产量环比降(jiàng)幅较162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品种(zhǒng)表现(xiàn)强弱与各自的国内外(wài)供需、消息面有(yǒu)直接关(guān)系，阶段性的(de)宏(hóng)观企稳及情绪修复也是此轮(lún)油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤其是美国经济衰退及(jí)风(fēng)险(xiǎn)事件的担(dān)忧情绪缓(huǎn)和，令原油及国内商品短期偏强(qiáng)，是国内(nèi)油脂反弹(dàn)的重要环境因素。”陈(chén)燕杰表示，上周五晚(wǎn)间公布的美(měi)国非农就业等数据全面(miàn)超(chāo)预期(qī)。此(cǐ)外，耶伦也在敦促国会提(tí)高联邦(bāng)债务上限。这些消息，从(cóng)边际上缓解了因(yīn)美国银行业危机、债务上限到期、短期较差经济(jì)数据带来的(de)美(měi)国(guó)经(jīng)济低迷(mí)及(jí)衰退担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为，综合宏观环境（欧(ōu)美经(jīng)济衰退预期、美国(guó)银行(xíng)业危机、美国(guó)债务上限等），考虑巴西大豆(dòu)卖(mài)压(yā)有所(suǒ)减轻但(dàn)仍(réng)将(jiāng)持续(xù)、美(měi)豆新作目前播种顺(shùn)利(lì)、棕榈油产地处于(yú)季节性增产季(jì)、欧洲新(xīn)菜籽上市等(děng)因(yīn)素，油脂本轮可(kě)定义为反弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业(yè)内人士不看(kàn)好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏(hóng)观和基本面的压制依然存(cún)在(zài)，受访人士对油脂(zhī)此轮反(fǎn)弹的持续性(xìng)并不乐(lè)观(guān)。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾向较强的背景下，我们预(yù)期油脂(zhī)很难具备持续的上行基(jī)础，此轮超跌(diē)反(fǎn)弹或(huò)难持(chí)续太久。”石丽红表(biǎo)示。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国内油脂需(xū)求好于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消费(fèi)淡(dàn)季，市场对(duì)于需求不宜过分(fēn)乐(lè)观。而从时间节点(diǎn)上来(lái)看，油脂整体也将进入增库(kù)周期，在(zài)业内人士(shì)看来，进入增库(kù)周期已是(shì)事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从(cóng)国(guó)际棕榈油产地看，目前是季节性增产季，中(zhōng)期(qī)产地库存趋(qū)向回升。但当前马棕库存很低，马棕供(gōng)需转为充裕预计还需(xū)要几(jǐ)个月的时(shí)间。

　　“产地棕榈油连续几个月的(de)去库是建立在1—4月产量(liàng)偏低的基础上(shàng)，但(dàn)在倒挂的豆棕价差(chà)及主需求国高库存带来(lái)的并(bìng)不(bù)算好的出口前景下，后续产地库存累库倾向较强(qiáng)。”石(shí)丽红表示。

　　记者了解(jiě)到，1—2月为(wèi)棕榈油传统低产(chǎn)期，3月(yuè)马来西亚出(chū)现(xiàn)洪涝，4月下(xià)旬则有开斋节(jié)的扰(rǎo)乱(luàn)，过去几个(gè)月马棕(zōng)产量表现不佳导致了棕(zōng)榈油的连续(xù)去(qù)库。然而，开斋节后棕榈油一般(bān)有着超于(yú)正(zhèng)常季节性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于4月下旬，预计(jì)马(mǎ)棕5月全月的产量环比增幅可能还会更高(gāo)，这预计(jì)将为马(mǎ)来(lái)西亚(yà)带来(lái)显著的累库压力，不利(lì)于产(chǎn)地报价及棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在侯雪玲看(kàn)来，国内(nèi)未来两个月(yuè)油脂市(shì)场累(lèi)库为主，大豆检(jiǎn)验只影响大豆(dòu)供给的节奏(zòu)但不会消化供应压力，根(gēn)据船期初步(bù)推算，5—6月国内大豆月均到港950万吨(dūn)、油菜籽月(yuè)均(jūn)到港50多(duō)万吨(dūn)、油脂直接进口月均(jūn)30多万吨，那(nà)么油脂单月供应在(zài)230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内菜(cài)油库存从年初以来早就已经进入(rù)累(lèi)库状(zhuàng)态。截至5月(yuè)5日，华(huá)东菜油(yóu)库存34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来(lái)压(yā)榨(zhà)整体回(huí)升，豆油的累库趋(qū)势也已(yǐ)经比(bǐ)较明显，截(jié)至5月5日，国内豆(dòu)油商业库存78.99万吨，虽(suī)同比下滑，但周比增近10％，已连续三周累(lèi)库。后期从库存季节性角度来看，整体累库倾向也较为明显。”石丽红表示，目(mù)前(qián)唯一呈(chéng)现库存下滑的(de)油(yóu)脂是近(jìn)月进口不太(tài)足的棕榈油(yóu)，但产地棕榈油有望在开斋节后(hòu)开启(qǐ)累库(kù)，带来远月(yuè)棕榈油进(jìn)口利润改善及新增买船。

　　在(zài)陈燕杰看来，增库确(què)实会限制油(yóu)脂(zhī)反弹空(kōng)间(jiān)，但国内油(yóu)脂油(yóu)料(liào)多数进(jìn)口为(wèi)主(zhǔ)，成本(běn)端原料的供需及价格的变化对油脂(zhī)行情的影(yǐng)响要更大一些。后期，市场(chǎng)需关注巴西(xī)大豆贴(tiē)水是(shì)否进一步反弹(dàn)，美豆(dòu)新作(zuò)面积预期，国际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地累库情况(kuàng)及国际菜油葵油价格变化。

　　此外(wài)，值(zhí)得关注的是，宏观风险并没有(yǒu)完全消散，全球(qiú)经济预期、美高利息对大(dà)宗商品需求传导等影响或更大(dà)。

　　“在宏观(guān)风险尚未(wèi)释(shì)放完全，市场(chǎng)随时可能(néng)重新(xīn)聚焦宏观风险，且(qiě)油脂整体供应改善的背(bèi)景(jǐng)下，油脂并不具(jù)备(bèi)持续性反弹(dàn)的基础，后期涨势预计(jì)放(fàng)缓。”石丽红称。

　　基于以(yǐ)上判断，业内人士不看好(hǎo)油脂反弹的(de)持续性(xìng)和(hé)高(gāo)度。在侯雪玲看(kàn)来，每次(cì)反(fǎn)弹乏力都(dōu)是空单(dān)入场机会(huì)，合约上建议选择远月(yuè)合约，品(pǐn)种中首选豆油(yóu)。待供需报告发布后可择机考虑棕榈(lǘ)油空单及菜(cài)棕(zōng)价差做扩。

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