本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(h冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢uò)铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落(luò)，下(xià)游需(xū)求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和去(qù)年同(tóng)期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的(de)下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价(jià)格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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