今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了(le)市场机遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能(néng)板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板块的两(liǎng)大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟(shú)制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.9佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗5％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计(jì)算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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