金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不(bù)可蜗牛是不是昆虫类(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事(shì)情(qíng)一(yī)开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布(bù)局(jú)的(de)巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的(de)还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的(de)三十年中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经(jīng)济的(de)边(biān)际变化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚蜗牛是不是昆虫类至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风(fēng)险在一(yī)定程度(dù)上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)蜗牛是不是昆虫类在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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