近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信(xìn)号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变(biàn)化(huà)的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围(wéi)内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富(fù)联(lián)、贵帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份(fèn)额(é)是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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