总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中证(定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不(bù)同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资(zī)有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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