美国债(zhài)务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球(qiú)市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者应如何保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士(shì)表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未(wèi)能履行其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人(rén)注(zhù)目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据(jù)这份最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)情况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债也依(yī)然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被一(yī)些(xiē)投(tóu)资者(zhě)视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投(tóu)资者在美国(guó)债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点选民(mín)和国会(huì)的(de)两极分化，风险比(bǐ)以前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着(zhe)他(tā)们(men)有可能(néng)无法(fǎ)及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求(qiú)的提(tí)振(zhèn)，然后是银行(xíng)业(yè)危(wēi)机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避(bì)险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美(měi)国(guó)政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限(xiàn)非常短的国(guó)库(kù)券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库(kù)券(quàn)被(bèi)认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券(quàn)，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会(huì)从预(yù)期的纳税和其(qí)他(tā)收入措(cuò)施中获得(dé)一点的(de)喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市场(chǎng)定价(jià)也(yě)表明了一(yī)定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激(jī)增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当(dāng)时(shí)的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易员那么悲观(guān)。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带(dài)来(lái)提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球主要储备货(huò)币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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