财(cái)联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对(duì)外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对(duì)有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来(lái)看，同样(yàng)如(rú)此，5月16日(rì)的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易(yì)日以来，市(shì)场成交(jiāo)额(é)较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此前(qián)连续7个交易日(rì)净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打(dǎ)击了市(shì)场的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股(gǔ)跌(diē)停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进(jìn)程中，人工智能(néng)行情(qíng)开启后第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，中船(chuán)科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产业带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(yè)链(liàn)上(shàng)没有(yǒu)形成全面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存(cún)量资(zī)金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三(sān)国对(duì)立(lì)”格局(jú)，轮流(liú)做“输血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题(tí)“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主(zh带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ǔ)线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促(cù)内需(xū)政策(cè)及货(huò)币政策(cè)的推(tuī)出，且(qiě)国内经济(jì)温和复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场整体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一(yī)步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在(zài)人(rén)工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下(xià)出(chū)现了(le)连(lián)续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过(guò)随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数距离(lí)年内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批量(liàng)跳(tiào)水让追(zhuī)高的(de)投(tóu)资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者表示(shì)，别(bié)人做(zuò)量化(huà)学(xué)的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱(qián)也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益(yì)率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化(huà)单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市(shì)场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能(néng)延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已(yǐ)经(jīng)具备，但(dàn)是面对(duì)中特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间(jiān)，新能源(yuán)距(jù)离真正的反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周(zhōu)基金回(huí)报(bào)率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓(cāng)新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的(de)纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没(méi)有主线(xiàn)出现，当(dāng)前(qián)市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市(shì)场的整(zhěng)体(tǐ)观点是大概率市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必(bì)会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定(dìng)价(jià)，短期市场的(de)核(hé)心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期(qī)游戏传媒(méi)和中特估与其(qí)他板块分化较(jiào)为极致，也(yě)是不(bù)争的事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整体包括趋势(shì)、结构与节奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的(de)4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我国经(jīng)济运(yùn)行(xíng)总体(tǐ)延续修复的态势(shì)、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持(chí)合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降息(xī)操作(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗zuò)仍有(yǒu)一(yī)定的(de)预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示(shì)不(bù)必过分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算是(shì)正常(cháng)的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬(bān)家和经济复(fù)苏的(de)大趋势下(xià)，纠(jiū)结于几(jǐ)十个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误判方(fāng)向(xiàng)。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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