自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势(shì)投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ET浙k是浙江哪个城市的F“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的(de)管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场浙k是浙江哪个城市的内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存储的(de)爆发性需求由(yó浙k是浙江哪个城市的u)产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在(zài)二(èr)季(jì)度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利(lì)润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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