分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面(miàn)对重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)基金管理(lǐ)人提(tí)出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将提(tí)高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱(néng)会对部分追求(qiú)高(gāo)收(shōu)益的投资者造成(chéng)一定影响(xiǎng)。此外，预(yù)计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产品(pǐn)体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出(chū)，重要(yào)货币市场基金是(shì)指(zhǐ)因(yīn)基金资产规模较大或者投资者(zhě)人数较(jiào)多(duō)、与其他金融机构或(huò)者金融产品关(guān)联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资(zī)本市场和金融体系(xì)产生(shēng)重大不利(lì)影响的货(huò)币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满足(zú)下(xià)列任一条(tiáo)件(jiàn)的(de)，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基(jī)金资产净值连(lián)续20个(gè)交易日(rì)超(chāo)过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重要(yào)货币市场基金(jīn)特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达易理财货(huò)币(bì)A、建信嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只(zhǐ)基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份(fèn)额(é)持(chí)有(yǒu)人户数(shù)来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)末，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》实(shí)施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求(qiú)更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明(míng)确风险(xiǎn)防(fáng)控与处置机制(zhì)。这将促使基金公(gōng)司更加注重风险管理和产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定性，从而保护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》与资管新(xīn)规一(yī)脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风(fēng)险分(fēn)散化，防(fáng)止风险过度(dù)集中、对金融安全产生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收(shōu)益产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至与(yǔ)其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的(de)合理(lǐ)水平。随着资管新(xīn)规的逐步落(luò)地(dì)，回归本源的主动(dòng)类资管产品迎(yíng)来发展良机(jī)，财富管理(lǐ)行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应(yīng)当遵循(xún)长期稳健的经营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保(bǎo)自(zì)身投资研(yán)究、人(rén)员配(pèi)备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应对(duì)等方面的能力(lì)水平与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目(mù)扩张基金(jīn)规模。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金经理(lǐ)不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的(de)高(gāo)级管理人(rén)员、基金经理等相关人员的考核(hé)评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不得(dé)直接或者间(jiān)接与重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也需(xū)要满足多(duō)项(xiàng)要求(qiú)。例如，持有一家公司发(fā)行的证券市值不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具(jù)有基金托管(guǎn)人资(zī)格的(de)同一商(shāng)业银行发(fā)行的金融工具占基金资产净(jìng)值(zhí)的比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动(dòng)性受限资产的(de)规模(mó)合计不(bù)得(dé)超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的(de) 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均剩余期限不(bù)得超过(guò)90天；投资组合(hé)的杠杆比(bǐ)例(lì)不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo)易(yì)行为管理方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大(dà)额申(shēn)购(gòu)申请，避(bì)免出现接(jiē)受单一投(tóu)资者申购申请后导致其(qí)持有(yǒu)份额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金(jīn)托(tuō)管人(rén)每(měi)月从重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计提的风险(xiǎn)准备金比例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定(dìng)》是(shì)金融防风险的重要举措(cuò)。部分货币市场基金(jīn)规模较大、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风险事(shì)件时，可能会(huì)对金融(róng)市场的流(liú)动(dòng)性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更(gèng)高流动(dòng)性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)防范流(liú)动性风险的能力将(jiāng)进一步提(tí)升(shēng)，将(jiāng)有效防止出现2016年(nián)部分货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金类似的流(liú)动性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风险应对预(yù)案

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金的(de)风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人(rén)应当综合(hé)评估重要货币市场基金各类风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关(guān)市场主(zhǔ)体共同制定合理(lǐ)有效的风险应(yīng)对预(yù)案。风险应对预案应(yīng)当报中国(guó)证(zhèng)监会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预案的(de)有(yǒu)效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险(xiǎn)的(de)，由中国证监会牵头相关部门(mén)成立风(fēng)险处(chù)置小组(zǔ)，督(dū)促基金管理人(rén)及(jí)相关(guān)市(shì)场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对(duì)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货(huò)币基金的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部分投(tóu)资(zī)者造成一定影响，例(lì)如可能会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一(yī)定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较小的产品退出市场，投资者需要注意(yì)选择(zé)合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护(hù)低风险偏好的投(tóu)资者。相(xiāng)对于其他资(zī)管产品，货币市场基金(jīn)具有(yǒu)着投资(zī)者数(shù)量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部(bù)分规模较大的货币(bì)规模(mó)基金(jīn)如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱定(dìng)》提升了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的资产(chǎn)安(ān)全要求，有利于(yú)保(bǎo)护(hù)投资者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，货币(bì)市场基金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是(shì)否在公布的(de)重点货币基金名(míng)录内，可能(néng)是(shì)投资者(zhě)选择考量的潜(qián)在(zài)背(bèi)书因素(sù)之一。预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱求。

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