财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公(gōng)司(sī)有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shò社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容u)险保单(dān)预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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