5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn华大基因是国企吗)块看(kàn)法分歧(qí)较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构华大基因是国企吗有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍(rěn)度正在降(jiàng)低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格(gé)局(jú)下，只托不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点发(fā)力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持(chí)续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域带(dài)来(lái)的(de)经济下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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